Loading...
The URL can be used to link to this page
Your browser does not support the video tag.
Home
My WebLink
About
2021-041-04/20/2021-SUPPORTING THE GRANT APPLICATION BY FORT COLLINS UTILITIES FOR THE UNITED STATES DEPARTMENT OF THE I
tĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚƐ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌ ĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐĨŽƌ&ŝƐĐĂůzĞĂƌϮϬϮϭ ƵƌĞĂƵŽĨZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶEK&KEŽ͘ZϮϭ^ϬϬϯϬϬ &ŽƌƚŽůůŝŶƐhƚŝůŝƚŝĞƐ yĞƌŝƐĐĂƉĞ/ŶĐĞŶƚŝǀĞWƌŽŐƌĂŵĨŽƌ,KΘŽŵŵĞƌĐŝĂůWƌŽƉĞƌƚŝĞƐϮϬϮϮ DĂƌĐŚϭϴ͕ϮϬϮϭ &ŽƌƚŽůůŝŶƐhƚŝůŝƚŝĞƐ ϮϮϮ>ĂƉŽƌƚĞǀĞ͕WKŽdžϱϴϬ &ŽƌƚŽůůŝŶƐ͕KϴϬϱϮϮ <ĂƚŝĞŽůůŝŶƐ͕WƌŽŐƌĂŵDĂŶĂŐĞƌ ϮϮϮ>ĂƉŽƌƚĞǀĞ͕WKŽdžϱϴϬ &ŽƌƚŽůůŝŶƐ͕KϴϬϱϮϮ ϵϳϬͲϰϭϲͲϰϯϳϴ ŬĐŽůůŝŶƐΛĨĐŐŽǀ͘ĐŽŵ EXHIBIT A tĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚƐ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐĨŽƌ&zϮϬϮϭʹZϮϭ^ϬϬϯϬϬ ŝ dĂďůĞŽĨŽŶƚĞŶƚƐ d,E/>WZKWK^>Es>hd/KEZ/dZ/ ϭ yhd/s^hDDZzϭ WƌŽũĞĐƚ^ƵŵŵĂƌLJ ϭ WZK:d>Kd/KEϮ WZK:d^Z/Wd/KEϯ s>hd/KEZ/dZ/ϲ ͘ϭ͘ϭǀĂůƵĂƚŝŽŶƌŝƚĞƌŝŽŶͶWƌŽũĞĐƚĞŶĞĨŝƚƐ;ϯϱƉŽŝŶƚƐͿ ϲ ͘ϭ͘ϮǀĂůƵĂƚŝŽŶƌŝƚĞƌŝŽŶͶWůĂŶŶŝŶŐĨĨŽƌƚƐ^ƵƉƉŽƌƚŝŶŐƚŚĞWƌŽũĞĐƚ;ϯϱƉŽŝŶƚƐͿ ϴ ͘ϭ͘ϯ͘ǀĂůƵĂƚŝŽŶƌŝƚĞƌŝŽŶͶWƌŽũĞĐƚ/ŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ;ϭϬƉŽŝŶƚƐͿ ϵ ͘ϭ͘ϰ͘ǀĂůƵĂƚŝŽŶƌŝƚĞƌŝŽŶͶEĞdžƵƐƚŽZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶ;ϭϬƉŽŝŶƚƐͿϭϬ WZK:dh'd ϭϭ &hE/E'W>EE>ddZ^K&KDD/dDEdϭϭ h'dWZKWK^>ϭϭ h'dEZZd/sϭϮ Es/ZKEDEd>Eh>dhZ>Z^KhZ^KDW>/E ϭϰ ZYh/ZWZD/d^KZWWZKs>^ ϭϱ >ddZ^K&WZK:d^hWWKZd ϭϱ K&&//>Z^K>hd/KE ϭϱ hE/YhEd/dz/Ed/&/Z ϭϱ >ŝƐƚŽĨdĂďůĞƐ dĂďůĞϭ͘Ͷy/WƉƉůŝĐĂƚŝŽŶǀĂůƵĂƚŝŽŶƌŝƚĞƌŝĂ ϱ dĂďůĞϮ͘ͶƐƚŝŵĂƚĞĚWƌŽũĞĐƚ^ĐŚĞĚƵůĞ ϵ dĂďůĞϯ͘ͶdŽƚĂůWƌŽũĞĐƚŽƐƚdĂďůĞ ϭϭ dĂďůĞϰ͘Ͷ^ĂŵƉůĞƵĚŐĞƚWƌŽƉŽƐĂů&ŽƌŵĂƚ ϭϮ >ŝƐƚŽĨ&ŝŐƵƌĞƐ &ŝŐƵƌĞϭ͘tĂƚĞƌ^ĞƌǀŝĐĞƌĞĂĂŶĚƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐtĂƚĞƌŝƐƚƌŝĐƚŽƵŶĚĂƌŝĞƐ͘ ϯ >ŝƐƚŽĨƚƚĂĐŚŵĞŶƚƐ >ĞƚƚĞƌŽĨ^ƵƉƉŽƌƚͲKĂŬƌŝĚŐĞs//,K >ĞƚƚĞƌŽĨ^ƵƉƉŽƌƚʹtĂƚĞƌEŽǁůůŝĂŶĐĞ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůŽŵƉůŝĂŶĐĞĨŽƌKZ'ƌĂŶƚZϭϵWϬϬϭϲϵ tĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚƐ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐĨŽƌ&zϮϬϮϭʹZϮϭ^ϬϬϯϬϬ ϭ d,E/>WZKWK^>Es>hd/KEZ/dZ/ džĞĐƵƚŝǀĞ^ƵŵŵĂƌLJ ĂƚĞ͗DĂƌĐŚϭϴ͕ϮϬϮϭ ƉƉůŝĐĂŶƚEĂŵĞ͗&ŽƌƚŽůůŝŶƐhƚŝůŝƚŝĞƐ &ŽƌƚŽůůŝŶƐ͕>ĂƌŝŵĞƌŽƵŶƚLJ͕ŽůŽƌĂĚŽ WƌŽũĞĐƚDĂŶĂŐĞƌ͗ <ĂƚŝĞŽůůŝŶƐ yĞƌŝƐĐĂƉĞWƌŽŐƌĂŵDĂŶĂŐĞƌ ϵϳϬͲϰϭϲͲϰϯϳϴ ŬĐŽůůŝŶƐΛĨĐŐŽǀ͘ĐŽŵ ƉƉůŝĐĂŶƚĂƚĞŐŽƌLJ͗ĂƚĞŐŽƌLJ 'ƌĂŶƚ&ƵŶĚŝŶŐZĞƋƵĞƐƚ͗Ψϳϱ͕ϬϬϬ EŽŶͲ&ĞĚĞƌĂůDĂƚĐŚŝŶŐ&ƵŶĚƐ͗ΨϭϬϬ͕ϮϬϱ dŽƚĂůWƌŽũĞĐƚŽƐƚ͗Ψϭϳϱ͕ϮϬϱ WƌŽũĞĐƚƵƌĂƚŝŽŶ͗ϭLJĞĂƌ ƐƚŝŵĂƚĞĚWƌŽũĞĐƚ^ƚĂƌƚĂƚĞ͗ϬϮͬϮϬϮϮ ƐƚŝŵĂƚĞĚWƌŽũĞĐƚŽŵƉůĞƚŝŽŶĂƚĞ͗ϬϮͬϮϬϮϯ >ŽĐĂƚĞĚŽŶ&ĞĚĞƌĂů&ĂĐŝůŝƚLJ͗EŽ hŶŝƋƵĞŶƚŝƚLJ/ĚĞŶƚŝĨŝĞƌ͗ϬϳϴϯϲϮϱϵϳ WƌŽũĞĐƚ^ƵŵŵĂƌLJ ĞŐŝŶŶŝŶŐŝŶϮϬϭϵ͕&ŽƌƚŽůůŝŶƐhƚŝůŝƚŝĞƐ;͞hƚŝůŝƚŝĞƐ͟ͿƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůLJƐƚĂƌƚĞĚĞdžƉĂŶĚŝŶŐŝƚƐƐŝŶŐůĞͲ ĨĂŵŝůLJƌĞƐŝĚĞŶƚŝĂůyĞƌŝƐĐĂƉĞ/ŶĐĞŶƚŝǀĞWƌŽŐƌĂŵ;y/WͿƚŽŝŶĐůƵĚĞĐŽŵŵĞƌĐŝĂůͲƐĐĂůĞůĂŶĚƐĐĂƉĞƐ͘ &ƵŶĚĞĚďLJŐƌĂŶƚƐĨƌŽŵƚŚĞŽůŽƌĂĚŽtĂƚĞƌŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶŽĂƌĚĂŶĚƚŚĞƵƌĞĂƵŽĨZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶ ;ZϭϵWϬϬϭϲϵͿƚŚĞƉƌŽŐƌĂŵŚĂƐƐŝŶĐĞƉƌŽǀŝĚĞĚĨŝŶĂŶĐŝĂůŝŶĐĞŶƚŝǀĞƐĨŽƌďƵƐŝŶĞƐƐĞƐ͕ŚŽŵĞŽǁŶĞƌ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ;,KƐͿĂŶĚŽƚŚĞƌƉƌŽƉĞƌƚŝĞƐǁŝƚŚĐŽŵŵĞƌĐŝĂůůLJͲƐŝnjĞĚƉŽƚĂďůĞǁĂƚĞƌƚĂƉƐƚŽ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞůĂŶĚƐĐĂƉĞƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƚŝŽŶƐ͘dŚĞƐĞƉƌŽũĞĐƚƐƌĞĚƵĐĞŽƵƚĚŽŽƌǁĂƚĞƌƵƐĞĂŶĚŝŶĐƌĞĂƐĞ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞƚŽĐƵƌƌĞŶƚĂŶĚĨƵƚƵƌĞĐůŝŵĂƚĞĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ͘dŚŝƐĞdžƉĂŶƐŝŽŶǁĂƐŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚĂƐŶĞĐĞƐƐĂƌLJ ďĂƐĞĚŽŶƚŚĞhƚŝůŝƚŝĞƐ͛tĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWůĂŶ;ǁǁǁ͘ĨĐŐŽǀ͘ĐŽŵͬǁĂƚĞƌͲĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJͲƉůĂŶͿ͕ǁŚŝĐŚ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞƐƚŚĞĚƌŝǀŝŶŐĨŽƌĐĞƐĨŽƌƚŚĞĞdžƉĂŶƐŝŽŶĂƐůŽĐĂůĐůŝŵĂƚĞĐŚĂůůĞŶŐĞƐĂŶĚŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐŝŶƚĞƌĞƐƚ ĂŶĚŶĞĞĚĨƌŽŵĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͘dŚĞŵĂũŽƌŝƚLJŽĨƉƌŽŐƌĂŵĨƵŶĚƐǁŝůůďĞƵƐĞĚƚŽƌĞŝŵďƵƌƐĞ ƵƉƚŽϱϬйŽĨƚŚĞĐŽƐƚŽĨĂƉƉƌŽǀĞĚƉƌŽũĞĐƚŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶƐƚŚĂƚĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚǁĂƚĞƌ ƐĂǀŝŶŐƐƚŚƌŽƵŐŚƚŚĞŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶŽĨƌĞŐŝŽŶĂůůLJĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞůĂŶĚƐĐĂƉĞƉƌĂĐƚŝĐĞƐĂŶĚƉůĂŶƚ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ͕ĂŶĚƚŚĞĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞƵƐĞŽĨŚŝŐŚͲĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJŝƌƌŝŐĂƚŝŽŶĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘ tĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚƐ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐĨŽƌ&zϮϬϮϭʹZϮϭ^ϬϬϯϬϬ Ϯ /ŶϮϬϮϬ͕ƚŚĞĨŝƌƐƚLJĞĂƌŽĨƚŚŝƐƉƌŽŐƌĂŵ͕ƐĞǀĞŶƉƌŽũĞĐƚƐǁĞƌĞƐƵƉƉŽƌƚĞĚĂĐƌŽƐƐϭϯĂĐƌĞƐ͘dŚĞ ĂĐƚƵĂůǁĂƚĞƌƐĂǀŝŶŐƐĨŽƌƚŚĞƐĞƉƌŽũĞĐƚƐŝŶƚŚĞĨŝƌƐƚLJĞĂƌŽĨĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚǁĂƐϮŵŝůůŝŽŶŐĂůůŽŶƐ ĐŽŵƉĂƌĞĚƚŽĂǀĞƌĂŐĞŚŝƐƚŽƌŝĐƵƐĞŽǀĞƌĂƚŚƌĞĞͲLJĞĂƌƉĞƌŝŽĚ͘dŚŝƐŝƐĞƋƵĂůƚŽƐĂǀŝŶŐƐŽĨŽǀĞƌϯ ŐĂůůŽŶƐƉĞƌƐƋƵĂƌĞĨŽŽƚŽĨĂƌĞĂĐŽŶǀĞƌƚĞĚ͘tĞŬŶŽǁƚŚĂƚƐĂǀŝŶŐƐǁŝůůůŝŬĞůLJďĞŐƌĞĂƚĞƌĂƐƚŚĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞŵĂƚƵƌĞƐ͕ĂŶĚůĞƐƐƐƵƉƉůĞŵĞŶƚĂůǁĂƚĞƌŝƐŶĞĞĚĞĚ͘ĂƐĞĚŽŶĐĂůĐƵůĂƚĞĚĞƐƚŝŵĂƚĞƐ͕ ƉƌŽũĞĐƚƐŚĂǀĞƚŚĞƉŽƚĞŶƚŝĂůƚŽƐĂǀĞϴŐĂůůŽŶƐƉĞƌƐƋƵĂƌĞĨŽŽƚŽĨĂƌĞĂĐŽŶǀĞƌƚĞĚŽŶĐĞĨƵůůLJ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ͘ WƌŽũĞĐƚ>ŽĐĂƚŝŽŶ dŚĞŝƚLJŽĨ&ŽƌƚŽůůŝŶƐ;ŝƚLJͿŝƐůŽĐĂƚĞĚϲϱŵŝůĞƐŶŽƌƚŚŽĨĞŶǀĞƌ͕ŽůŽƌĂĚŽŝŶ>ĂƌŝŵĞƌŽƵŶƚLJ͘ &ŽƌƚŽůůŝŶƐhƚŝůŝƚŝĞƐƐĞƌǀŝĐĞĂƌĞĂďŽƵŶĚĂƌŝĞƐĨŽƌǁĂƚĞƌĚŽŶŽƚƉĞƌĨĞĐƚůLJŵĂƚĐŚƚŚĞŝƚLJůŝŵŝƚƐ͘ &ŝŐƵƌĞϭƐŚŽǁƐ&ŽƌƚŽůůŝŶƐhƚŝůŝƚŝĞƐƐĞƌǀŝĐĞĂƌĞĂƌĞůĂƚŝǀĞƚŽŽƚŚĞƌǁĂƚĞƌĚŝƐƚƌŝĐƚƐĞƌǀŝĐĞĂƌĞĂƐĂŶĚ ŝƚLJůŝŵŝƚƐ͘&ŽƌƚŽůůŝŶƐhƚŝůŝƚŝĞƐĐƵƌƌĞŶƚůLJƐĞƌǀĞƐĂďŽƵƚϳϱйŽĨ&ŽƌƚŽůůŝŶƐ͛ƌĞƐŝĚĞŶƚƐĂŶĚ ďƵƐŝŶĞƐƐĞƐ͘dŚĞyĞƌŝƐĐĂƉĞ/ŶĐĞŶƚŝǀĞWƌŽŐƌĂŵŝƐůŽĐĂƚĞĚŝŶ&ŽƌƚŽůůŝŶƐhƚŝůŝƚŝĞƐƐĞƌǀŝĐĞĂƌĞĂŝŶ &ŽƌƚŽůůŝŶƐ͕ŽůŽƌĂĚŽh^͘ůůĨƵŶĚĞĚƉƌŽũĞĐƚƐǁŝůůŽĐĐƵƌǁŝƚŚŝŶ&ŽƌƚŽůůŝŶƐhƚŝůŝƚŝĞƐ͛ƐĞƌǀŝĐĞ ĂƌĞĂ͘dŚĞƉƌŽũĞĐƚůĂƚŝƚƵĚĞŝƐϰϬΣϯϱ͛EĂŶĚƚŚĞůŽŶŐŝƚƵĚĞŝƐϭϬϱΣϱ͛t͘dŚĞǁĞĂƚŚĞƌĂŶĚĐůŝŵĂƚĞ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐŝŶƚŚŝƐƐĞŵŝͲĂƌŝĚƌĞŐŝŽŶŵĞĂŶƚŚĂƚŶĞĂƌůLJĂůůůĂŶĚƐĐĂƉĞƐƌĞƋƵŝƌĞŝƌƌŝŐĂƚŝŽŶƚŽƐƵƌǀŝǀĞ͘ tĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚƐ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐĨŽƌ&zϮϬϮϭʹZϮϭ^ϬϬϯϬϬ ϯ &ŝŐƵƌĞϮ͘tĂƚĞƌ^ĞƌǀŝĐĞƌĞĂĂŶĚƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐtĂƚĞƌŝƐƚƌŝĐƚŽƵŶĚĂƌŝĞƐ͘ WƌŽũĞĐƚĞƐĐƌŝƉƚŝŽŶ &ŽƌƚŽůůŝŶƐhƚŝůŝƚŝĞƐƌĞƋƵĞƐƚƐĨƵŶĚƐŝŶƚŚĞĂŵŽƵŶƚŽĨΨϳϱ͕ϬϬϬƚŽŽƉĞƌĂƚĞŝƚƐyĞƌŝƐĐĂƉĞ/ŶĐĞŶƚŝǀĞ WƌŽŐƌĂŵ;y/WͿĨŽƌ,KΘŽŵŵĞƌĐŝĂůƉƌŽƉĞƌƚŝĞƐ͘ dŚĞŽůŽƌĂĚŽ&ƌŽŶƚZĂŶŐĞŝƐŽŶĞŽĨƚŚĞĨĂƐƚĞƐƚŐƌŽǁŝŶŐƌĞŐŝŽŶƐĂŶĚƉŽƉƵůĂƚŝŽŶŐƌŽǁƚŚŝƐ ƉƵƚƚŝŶŐƉƌĞƐƐƵƌĞŽŶǁĂƚĞƌƐƵƉƉůŝĞƐ͘tŚŝůĞǁĞŚĂǀĞĂƉŽƌƚĨŽůŝŽŽĨŽƚŚĞƌǁĂƚĞƌĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶĂŶĚ ĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJƉƌŽŐƌĂŵƐ͕ĐƵƐƚŽŵĞƌƐĂƌĞĐƵƌƌĞŶƚůLJǀĞƌLJŝŶƚĞƌĞƐƚĞĚŝŶƉƵƌƐƵŝŶŐůĂŶĚƐĐĂƉĞĐŚĂŶŐĞĚƵĞ ƚŽĂƌĞĐĞŶƚƌĂƚĞŝŶĐƌĞĂƐĞƚŚĂƚŝƐĚƌŝǀŝŶŐĐƵƐƚŽŵĞƌƐƚŽĂĚĚƌĞƐƐĐŽŵŵĞƌĐŝĂůůĂŶĚƐĐĂƉĞǁĂƚĞƌƵƐĞ͘ dŚĞƌĂƚĞŝŶĐƌĞĂƐĞŝƐĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚǁŝƚŚƚŚĞƉƌŽũĞĐƚĞĚĐŽƐƚŽĨĂĐƋƵŝƌŝŶŐĂĚĚŝƚŝŽŶĂůǁĂƚĞƌƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ŝŶĂŶŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐůLJǁĂƚĞƌͲƐĐĂƌĐĞƌĞŐŝŽŶŽĨƚŚĞtĞƐƚ͘dŚĞƌĂƚĞŚĞĂǀŝůLJŝŵƉĂĐƚƐŝƌƌŝŐĂƚŝŽŶĂĐĐŽƵŶƚƐ ĂŶĚŽƚŚĞƌĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĂĐĐŽƵŶƚƐǁŚŽĞdžĐĞĞĚƚŚĞŝƌĂŶŶƵĂůǁĂƚĞƌĂůůŽƚŵĞŶƚ͘KŶĐĞĞdžĐĞĞĚĞĚ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐƌĞĐĞŝǀĞĂƐƵƌĐŚĂƌŐĞƚŚĂƚƋƵĂĚƌƵƉŽůĞƐƚŚĞĐŽƐƚŽĨǁĂƚĞƌĨŽƌƚŚĞƌĞŵĂŝŶĚĞƌŽĨƚŚĞ LJĞĂƌ͘dŚĞǁĂƚĞƌĂůůŽƚŵĞŶƚŝƐďĂƐĞĚŽŶƚŚĞĂŵŽƵŶƚŽĨǁĂƚĞƌƉƌŽǀŝĚĞĚĨŽƌƚŚĂƚĂĐĐŽƵŶƚĂƚƚŚĞ ƚŝŵĞŽĨĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͖ǁŚĞŶĐƵƐƚŽŵĞƌƐŐŽŽǀĞƌƚŚĞĂůůŽƚŵĞŶƚ͕hƚŝůŝƚŝĞƐŵƵƐƚĂƉƉůLJĂƐƵƌĐŚĂƌŐĞ ƚŽĐŽůůĞĐƚƌĞǀĞŶƵĞƚŽĂĐƋƵŝƌĞĂĚĚŝƚŝŽŶĂůǁĂƚĞƌƌĞƐŽƵƌĐĞƐƚŽŵĞĞƚƚŚĞĂĚĚŝƚŝŽŶĂůĚĞŵĂŶĚ͘ tĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚƐ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐĨŽƌ&zϮϬϮϭʹZϮϭ^ϬϬϯϬϬ ϰ ZĞĚƵĐŝŶŐĐƵƐƚŽŵĞƌǁĂƚĞƌĚĞŵĂŶĚďĞŶĞĨŝƚƐďŽƚŚƚŚĞĐƵƐƚŽŵĞƌĂŶĚhƚŝůŝƚŝĞƐͲƚŚĞĐƵƐƚŽŵĞƌ ƌĞĚƵĐĞƐƚŚĞŝƌďŝůůǁŚŝůĞhƚŝůŝƚŝĞƐƌĞĚƵĐĞƐƚŚĞŶĞĞĚƚŽĂĐƋƵŝƌĞĂĚĚŝƚŝŽŶĂůǁĂƚĞƌƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͘ƐĂ ƌĞƐƵůƚ͕ǁĞĂƌĞƐĞĞŬŝŶŐĂůůŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐƚŽƌĞƐŽƵƌĐĞƉƌŽŐƌĂŵƐĂŶĚƐĞƌǀŝĐĞƐƚŚĂƚǁŝůůŚĞůƉ ŝŵƉůĞŵĞŶƚƐƵĐĐĞƐƐĨƵůĐŽŵŵĞƌĐŝĂůͲƐĐĂůĞůĂŶĚƐĐĂƉĞƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƚŝŽŶƉƌŽũĞĐƚƐƚŽĂĚĚƌĞƐƐƚŚŝƐ ƚŝŵĞůLJŶĞĞĚ͕ŽŶĞŽĨƚŚĞŵŽƐƚƌĞƋƵĞƐƚĞĚŽĨǁŚŝĐŚŝƐy/W͘ y/WƉƌŽǀŝĚĞƐĂƌĞŝŵďƵƌƐĞŵĞŶƚŽĨƵƉƚŽϱϬйŽĨƚŚĞƉƌŽũĞĐƚĐŽƐƚ͕ŽƌĂŵĂdžŝŵƵŵŽĨΨϭϱ͕ϬϬϬƉĞƌ ƉƌŽũĞĐƚ͕ĨŽƌƚƌĂŶƐĨŽƌŵŝŶŐŚŝŐŚͲǁĂƚĞƌƵƐĞůĂŶĚƐĐĂƉĞƚŽůŽǁͲŽƌŶŽͲǁĂƚĞƌͲƵƐĞůĂŶĚƐĐĂƉŝŶŐŽƌ ƉĞƌŵĞĂďůĞŚĂƌĚƐĐĂƉŝŶŐ͘dŚŽƐĞǁŚŽĂƉƉůLJĨŽƌƚŚĞƉƌŽŐƌĂŵ;͞ƉƉůŝĐĂŶƚƐ͟ͿĂƌĞƚLJƉŝĐĂůůLJ ĐŽŶǀĞƌƚŝŶŐǁĂƚĞƌͲŝŶƚĞŶƐĞůĂŶĚƐĐĂƉĞƐ͕Žƌ͞ǁĂůůͲƚŽͲǁĂůů<ĞŶƚƵĐŬLJďůƵĞŐƌĂƐƐ͟ŝŶĨĂǀŽƌŽĨƉůĂŶƚƐ ĂŶĚůĂŶĚƐĐĂƉĞĨĞĂƚƵƌĞƐǁŝƚŚĂŵƵĐŚůŽǁĞƌǁĂƚĞƌƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚ͕ƐƵĐŚĂƐŶĂƚŝǀĞŐƌĂƐƐůĂŶĚƐĂŶĚ ůŽǁͲǁĂƚĞƌƉĞƌĞŶŶŝĂůĂŶĚƐŚƌƵďďĞĚƐ͘&ƵŶĚƐĂƌĞƌĞƋƵĞƐƚĞĚĂŶĚĂǁĂƌĚĞĚďĂƐĞĚŽŶΨϭ͘ϱϬƉĞƌ ƐƋƵĂƌĞĨŽŽƚŽĨĂƌĞĂĐŽŶǀĞƌƚĞĚĨƌŽŵŚŝŐŚͲǁĂƚĞƌƵƐĞƚŽůŽǁͲǁĂƚĞƌƵƐĞůĂŶĚƐĐĂƉĞ͘ƉƉůŝĐĂŶƚƐĂƌĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚƚŽƉƌŽǀŝĚĞ͞ďĞĨŽƌĞ͟ƉŚŽƚŽƐ͕ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞůĂŶĚƐĐĂƉĞĂŶĚŝƌƌŝŐĂƚŝŽŶƉůĂŶƐŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĚĞƚĂŝůƐŽĨůĂŶĚƐĐĂƉĞŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐƚŚĂƚǁŝůůƐƵƉƉŽƌƚƚŚĞŶĞǁůĂŶĚƐĐĂƉĞ͕ůĞƚƚĞƌƐŽĨƐƵƉƉŽƌƚĨƌŽŵ ƚŚĞƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐĐŽŵŵƵŶŝƚLJĂŶĚĞƐƚŝŵĂƚĞĚǁĂƚĞƌƐĂǀŝŶŐƐ͘ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐĂƌĞƐĐŽƌĞĚďĂƐĞĚŽŶ ĞǀĂůƵĂƚŝŽŶĐƌŝƚĞƌŝĂ;dĂďůĞϭͿĂŶĚĂƌĞǀĞƚƚĞĚďLJĂĐƌŽƐƐͲĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƌLJƚĞĂŵƚŽƉƌŽǀŝĚĞĂĚĚŝƚŝŽŶĂů ƐŽƵŶĚĂŶĚƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůĨĞĞĚďĂĐŬƚŽŚĞůƉƐƵƉƉŽƌƚĂŶĚĞŶƐƵƌĞŐƌĞĂƚĞƌƉƌŽũĞĐƚƐƵĐĐĞƐƐ͘ KŶĐĞĂƉƉƌŽǀĞĚ͕ƚŚŽƐĞǁŚŽƌĞĐĞŝǀĞĨƵŶĚƐ;͞ZĞĐŝƉŝĞŶƚ;ƐͿ͟ͿĂƌĞƌĞƋƵŝƌĞĚƚŽƐŝŐŶĂůĞŐĂůĐƵƐƚŽŵĞƌ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ͕ƐƚŝƉƵůĂƚŝŶŐƚŚĂƚƚŚĞZĞĐŝƉŝĞŶƚǁŝůůĐŽŵƉůĞƚĞƚŚĞƉƌŽũĞĐƚĂƐƉƌĞƐĞŶƚĞĚĂŶĚƉƌŽǀŝĚĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚĚŽĐƵŵĞŶƚĂƚŝŽŶŝŶĐůƵĚŝŶŐƉƌŽŐƌĞƐƐƌĞƉŽƌƚƐĂƚĂŐƌĞĞĚƵƉŽŶĚĞĂĚůŝŶĞƐ͘/ŶĂĚĚŝƚŝŽŶƚŽy/W ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ͕ĂƉƉůŝĐĂŶƚƐĂƌĞƌĞƋƵŝƌĞĚƚŽĨŽůůŽǁŝƚLJŽĚĞŝŶĐůƵĚŝŶŐ͕ďƵƚŶŽƚůŝŵŝƚĞĚƚŽ͕ĞƌŽƐŝŽŶ ĐŽŶƚƌŽůŵĞĂƐƵƌĞƐ͕ƉůĂŶŶŝŶŐĂŶĚnjŽŶŝŶŐƌĞǀŝĞǁĂŶĚĂƉƉƌŽǀĂůƉƌŽĐĞƐƐ͕ĂŶĚƐƚŽƌŵǁĂƚĞƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶƐ͘ZĞĐŝƉŝĞŶƚƐĂƌĞƌĞƋƵŝƌĞĚƚŽƐƵƉƉůLJĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚĂŶĚůŽŶŐͲƚĞƌŵŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉůĂŶƐƚŚĂƚĂƌĞƚŚĞŶĞŶƚĞƌĞĚŝŶƚŽŽĨĨŝĐŝĂůŝƚLJĚŽĐƵŵĞŶƚƐƚŝĞĚƚŽƚŚĂƚƉƌŽƉĞƌƚLJ͘ KƵƚƐŝĚĞŽĨƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐŽƵƚůŝŶĞĚŝŶƚŚĞƐŝŐŶĞĚĐƵƐƚŽŵĞƌĂŐƌĞĞŵĞŶƚ͕ĂƉƉƌŽǀĞĚƉƌŽũĞĐƚƐĂƌĞ ŝŶƐƚĂůůĞĚĂƚƚŚĞĚŝƐĐƌĞƚŝŽŶŽĨƚŚĞZĞĐŝƉŝĞŶƚ͛ƐƉƌŽũĞĐƚŵĂŶĂŐĞƌƉĞƌƉƌŽũĞĐƚ͘dŚĞZĞĐŝƉŝĞŶƚƉƌŽũĞĐƚ ŵĂŶĂŐĞƌĂŐƌĞĞƐƚŽŝŶƐƚĂůůƚŚĞƉƌŽũĞĐƚǁŝƚŚŝŶŽŶĞLJĞĂƌ͘ hƚŝůŝƚŝĞƐĚŽĞƐŶŽƚĐƵƌƌĞŶƚůLJŚĂǀĞƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĨƵŶĚƐƚŽĐŽŶƚŝŶƵĞƚŽĨƵůůLJĨƵŶĚƚŚĞyĞƌŝƐĐĂƉĞ /ŶĐĞŶƚŝǀĞWƌŽŐƌĂŵĨŽƌ,KΘŽŵŵĞƌĐŝĂůƉƌŽƉĞƌƚŝĞƐĂĨƚĞƌϮϬϮϭ͘dŚĞŝƚLJŽĨ&ŽƌƚŽůůŝŶƐ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶĂŶĚŝƚLJŽƵŶĐŝůŝƐƐƵƉƉŽƌƚŝǀĞŽĨƚŚĞƉƌŽŐƌĂŵ͘ tĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚƐ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐĨŽƌ&zϮϬϮϭʹZϮϭ^ϬϬϯϬϬ ϱ dĂďůĞϮ͘y/WƉƉůŝĐĂƚŝŽŶǀĂůƵĂƚŝŽŶƌŝƚĞƌŝĂ tĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚƐ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐĨŽƌ&zϮϬϮϭʹZϮϭ^ϬϬϯϬϬ ϲ ǀĂůƵĂƚŝŽŶƌŝƚĞƌŝĂ ͘ϭ͘ϭǀĂůƵĂƚŝŽŶƌŝƚĞƌŝŽŶͶWƌŽũĞĐƚĞŶĞĨŝƚƐ;ϯϱƉŽŝŶƚƐͿ ĞƐĐƌŝďĞƚŚĞĞdžƉĞĐƚĞĚďĞŶĞĨŝƚƐĂŶĚŽƵƚĐŽŵĞƐŽĨŝŵƉůĞŵĞŶƚŝŶŐƚŚĞƉƌŽƉŽƐĞĚƉƌŽũĞĐƚ͘ /ŶĚŝǀŝĚƵĂůǁĂƚĞƌƐĂǀŝŶŐƐ͗ĂƐĞĚŽŶĐĂůĐƵůĂƚŝŽŶĞƐƚŝŵĂƚĞƐ͕ǁĞďĞůŝĞǀĞƚŚĞƐĞƉƌŽũĞĐƚƐŚĂǀĞƚŚĞ ƉŽƚĞŶƚŝĂůƚŽƐĂǀĞϴŐĂůůŽŶƐƉĞƌƐƋƵĂƌĞĨŽŽƚŽĨĂƌĞĂĐŽŶǀĞƌƚĞĚŽǀĞƌƚŚĞůŝĨĞƚŝŵĞŽĨƚŚĞƉƌŽũĞĐƚ͘/Ŷ ϮϬϮϬ͕ƚŚĞĨŝƌƐƚLJĞĂƌŽĨƚŚŝƐƉƌŽŐƌĂŵ͕ƐĞǀĞŶƉƌŽũĞĐƚƐǁĞƌĞƐƵƉƉŽƌƚĞĚĂĐƌŽƐƐϭϯĂĐƌĞƐ͘dŚĞĂĐƚƵĂů ǁĂƚĞƌƐĂǀŝŶŐƐĨŽƌƚŚĞƐĞƉƌŽũĞĐƚƐŝŶƚŚĞĨŝƌƐƚLJĞĂƌŽĨĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚǁĂƐϮŵŝůůŝŽŶŐĂůůŽŶƐ ĐŽŵƉĂƌĞĚƚŽƚŚƌĞĞͲLJĞĂƌĂǀĞƌĂŐĞǁĂƚĞƌƵƐĞŽŶƚŚĞƉƌŽƉĞƌƚLJ͘dŚŝƐŝƐĞƋƵĂůƚŽƐĂǀŝŶŐƐŽǀĞƌϯ ŐĂůůŽŶƐƉĞƌƐƋƵĂƌĞĨŽŽƚŽĨĂƌĞĂĐŽŶǀĞƌƚĞĚ͘tĞŬŶŽǁƚŚĂƚƐĂǀŝŶŐƐǁŝůůůŝŬĞůLJďĞŐƌĞĂƚĞƌŽǀĞƌƚŝŵĞ ĂƐƚŚĞůĂŶĚƐĐĂƉĞŵĂƚƵƌĞƐ͕ĂŶĚůĞƐƐƐƵƉƉůĞŵĞŶƚĂůǁĂƚĞƌŝƐŶĞĞĚĞĚ͘dŚŝƐŝƐĂďĞŶĞĨŝƚƚŽŽƵƌǁĂƚĞƌ ƐƵƉƉůLJ͕ďĞĐĂƵƐĞŝƚĚĞĐƌĞĂƐĞƐƚŚĞŶĞĞĚƚŽĂĐƋƵŝƌĞĂĚĚŝƚŝŽŶĂůǁĂƚĞƌƐƵƉƉůŝĞƐƚŽŵĞĞƚŐƌŽǁŝŶŐ ĚĞŵĂŶĚ͕ĂŶĚƚŽƚŚĞŝŶĚŝǀŝĚƵĂůĐƵƐƚŽŵĞƌŐƌŽƵƉƐƉƵƌƐƵŝŶŐƚŚĞƐĞůĂŶĚƐĐĂƉĞĐŚĂŶŐĞƐ͕ďĞĐĂƵƐĞŝƚ ƌĞĚƵĐĞƐƚŚĞŝƌǁĂƚĞƌĂŶĚĐŽƐƚƐ͘ tĂƚĞƌƐƵƉƉůLJĚĞůŝǀĞƌLJƐLJƐƚĞŵ͗dŚŝƐƉƌŽũĞĐƚǁŝůůƌĞĚƵĐĞĚĞŵĂŶĚŽŶƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞǁĂƚĞƌƐƵƉƉůLJ ĚĞůŝǀĞƌLJƐLJƐƚĞŵ͕ǁŚŝĐŚǁŝůůŚĞůƉĂǀŽŝĚŽƌĚĞůĂLJĐŽƐƚƐĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚǁŝƚŚƉƵƌĐŚĂƐŝŶŐŶĞǁǁĂƚĞƌ ƐƵƉƉůŝĞƐ͘hƚŝůŝƚŝĞƐĂŶƚŝĐŝƉĂƚĞƐŶĞĞĚŝŶŐƚŽĂĐƋƵŝƌĞĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚĞůLJΨϮϱ͘ϱŵŝůůŝŽŶǁŽƌƚŚŽĨ ĂĚĚŝƚŝŽŶĂůǁĂƚĞƌƌŝŐŚƚƐ͕ƐŽŵĞŽĨǁŚŝĐŚĐĂŶďĞĂǀŽŝĚĞĚƚŚƌŽƵŐŚĐŽƐƚͲĞĨĨĞĐƚŝǀĞĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶ ƉƌŽũĞĐƚƐ͘/ƚĐŽƐƚƐƚŚĞhƚŝůŝƚLJΨϭϯϬƉĞƌϭ͕ϬϬϬŐĂůůŽŶƐŽĨǁĂƚĞƌƚŽĚĞǀĞůŽƉŶĞǁǁĂƚĞƌƐƵƉƉůŝĞƐ͘ ĂƐĞĚŽŶϮϬϭϵĚĂƚĂ͕ƚŚĞĐŽƐƚŽĨƚŚĞyĞƌŝƐĐĂƉĞ/ŶĐĞŶƚŝǀĞWƌŽŐƌĂŵŝƐΨϭϳƉĞƌϭ͕ϬϬϬŐĂůůŽŶƐƐĂǀĞĚ͕ ĂϴϳйƐĂǀŝŶŐƐŽǀĞƌĚĞǀĞůŽƉŝŶŐŶĞǁǁĂƚĞƌƐƵƉƉůŝĞƐ͘ZĞĚƵĐŝŶŐǁĂƚĞƌĚĞŵĂŶĚƐŝŶĐƌĞĂƐĞƐƚŚĞ ƌĞůŝĂďŝůŝƚLJŽĨĞdžŝƐƚŝŶŐǁĂƚĞƌƐƵƉƉůŝĞƐĂŶĚƌĞĚƵĐĞƐƚŚĞŶĞĞĚƚŽĂĐƋƵŝƌĞŶĞǁ͕ĞdžƉĞŶƐŝǀĞǁĂƚĞƌ ƐƵƉƉůŝĞƐ͘LJƌĞĚƵĐŝŶŐŝƌƌŝŐĂƚŝŽŶŶĞĞĚƐ͕y/WǁŝůůĂůƐŽƌĞĚƵĐĞƉĞĂŬƐĞĂƐŽŶĂŶĚƉĞĂŬĚĂLJĚĞŵĂŶĚƐ͘ ůŽǁĞƌƉĞĂŬĚĞŵĂŶĚǁŝůůĚĞůĂLJĂŶĚͬŽƌƌĞĚƵĐĞƐƚŚĞƐŝnjĞĂŶĚĐŽƐƚŽĨĨƵƚƵƌĞĞdžƉĂŶƐŝŽŶƐƚŽ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚĂŶĚĚĞůŝǀĞƌLJŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͘ tĂƚĞƌƐƵƉƉůLJƌĞůŝĂďŝůŝƚLJ͗>ĂŶĚƐĐĂƉĞĐŚĂŶŐĞƐŝŵƉƌŽǀĞƌĞƐŝůŝĞŶĐLJƚŽĚƌŽƵŐŚƚĂŶĚĐůŝŵĂƚĞĐŚĂŶŐĞ͘ &ŽƌƚŽůůŝŶƐǁĂƚĞƌƐƵƉƉůŝĞƐĂƌĞďĞŝŶŐĨĂĐĞĚǁŝƚŚĐŚĂůůĞŶŐĞƐĞǀĞƌLJLJĞĂƌĂŶĚǁŝƚŚŵŽƌĞĨƌĞƋƵĞŶĐLJ͘ dŚĞƌĞĐĞŶƚĚĞǀĂƐƚĂƚŝŽŶĐĂƵƐĞĚďLJƚŚĞĂŵĞƌŽŶWĞĂŬ&ŝƌĞ͕ƚŚĞůĂƌŐĞƐƚƌĞĐŽƌĚĞĚǁŝůĚĨŝƌĞŝŶ ŽůŽƌĂĚŽ͛ƐŚŝƐƚŽƌLJŝƐůŝŬĞůLJƚŽŝŵƉĂĐƚƚŚĞhƚŝůŝƚŝĞƐǁĂƚĞƌƐŚĞĚĨŽƌLJĞĂƌƐƚŽĐŽŵĞ͘ŽƵƉůĞĚǁŝƚŚ ĐƵƌƌĞŶƚĚƌŽƵŐŚƚĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ͕&ŽƌƚŽůůŝŶƐŝƐůŝŬĞůLJƚŽƐĞĞŵĂŶĚĂƚŽƌLJǁĂƚĞƌƌĞƐƚƌŝĐƚŝŽŶƐŝŶĐŽŵŝŶŐ LJĞĂƌƐ͘ƌŽƵŐŚƚĂŶĚǁĂƚĞƌƐŚŽƌƚĂŐĞƐĚƵĞƚŽĨŝƌĞŽƌŽƚŚĞƌŶĂƚƵƌĂůĚŝƐĂƐƚĞƌƐ͕ŽƌŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞĂƌĞĂŶŝŵƉŽƌƚĂŶƚĂŶĚŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐůLJĨƌĞƋƵĞŶƚƌĞŵŝŶĚĞƌƚŽƐƚƌŝǀĞĨŽƌƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ͘ dŚƌŽƵŐŚy/W͕ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐǁŝůůƉƌŽĂĐƚŝǀĞůLJĞƐƚĂďůŝƐŚŵŽƌĞƚŽůĞƌĂŶƚůĂŶĚƐĐĂƉĞƐƚŚĂƚƌĞƋƵŝƌĞůĞƐƐ ǁĂƚĞƌůŽŶŐͲƚĞƌŵ͕ĂůůŽǁŝŶŐĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐĂŶĚhƚŝůŝƚŝĞƐƚŽŶĂǀŝŐĂƚĞĨƵƚƵƌĞƐŚŽƌƚĂŐĞƐĂŶĚǁĂƌŵĞƌ͕ ĚƌŝĞƌĐůŝŵĂƚĞĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐǁŝƚŚĨĞǁĞƌŝŵƉĂĐƚƐ͘dŚĞƌĞŝƐĂƉŽƚĞŶƚŝĂůĨŽƌĂŽŵƉĂĐƚĂůůŽŶƚŚĞ ŽůŽƌĂĚŽZŝǀĞƌ͕ǁŚŝĐŚĐŽƵůĚŝŵƉĂĐƚhƚŝůŝƚŝĞƐ͛ǁĂƚĞƌƐƵƉƉůŝĞƐĨƌŽŵƚŚĞŽůŽƌĂĚŽͲŝŐdŚŽŵƉƐŽŶ tĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚƐ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐĨŽƌ&zϮϬϮϭʹZϮϭ^ϬϬϯϬϬ ϳ ƉƌŽũĞĐƚ͘ZĞĚƵĐŝŶŐůŽŶŐͲƚĞƌŵĚĞŵĂŶĚƌĞĚƵĐĞƐƌĞůŝĂŶĐĞŽŶƚŚŝƐƉŽƚĞŶƚŝĂůůLJůĞƐƐƌĞůŝĂďůĞǁĂƚĞƌ ƐƵƉƉůLJ͘ 'ĞŽŐƌĂƉŚŝĐƐĐŽƉĞŽĨďĞŶĞĨŝƚƐ;ůŽĐĂů͕ƐƵďͲďĂƐŝŶ͕ďĂƐŝŶͿ͗dŚĞƉƌŽŐƌĂŵǁŝůůŝŶĐůƵĚĞůĂŶĚƐĐĂƉĞ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƚŝŽŶƉƌŽũĞĐƚƐŝŶƚŚĞĂĐŚĞůĂWŽƵĚƌĞƐƵďͲďĂƐŝŶŽĨƚŚĞ^ŽƵƚŚWůĂƚƚĞZŝǀĞƌďĂƐŝŶ͘LJ ƌĞĚƵĐŝŶŐŽǀĞƌĂůůǁĂƚĞƌƵƐĞ͕ƚŚĞƉƌŽŐƌĂŵǁŝůůƌĞĚƵĐĞĚĞŵĂŶĚƐŽŶǁĂƚĞƌƐƵƉƉůŝĞƐŝŶďŽƚŚƚŚĞ ^ŽƵƚŚWůĂƚƚĞZŝǀĞƌďĂƐŝŶĂƐǁĞůůĂƐƚŚĞŽůŽƌĂĚŽZŝǀĞƌĂƐŝŶ;ŽůŽƌĂĚŽͲŝŐdŚŽŵƉƐŽŶƉƌŽũĞĐƚͿ͘ ĞŶĞĨŝƚƐƚŽůŽĐĂůƐĞĐƚŽƌƐĂŶĚĞĐŽŶŽŵŝĞƐ͗ƵĞƚŽƚŚĞƐĐŽƉĞŽĨĐŽŵŵĞƌĐŝĂůƉƌŽũĞĐƚƐ͕Ăůů ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐĂƌĞĞdžƉĞĐƚĞĚƚŽƵƚŝůŝnjĞƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůĚĞƐŝŐŶ͕ŝƌƌŝŐĂƚŝŽŶ͕ŚĂƌĚƐĐĂƉŝŶŐ͕ĂŶĚͬŽƌ ůĂŶĚƐĐĂƉŝŶŐĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͘WĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐĂŶĚƚŚĞŝƌĐŽŶƚƌĂĐƚŽƌƐǁŝůůƵƚŝůŝnjĞůŽĐĂůĂŶĚƌĞŐŝŽŶĂůǀĞŶĚŽƌƐ ĂŶĚŶƵƌƐĞƌŝĞƐƚŚĂƚƐƉĞĐŝĂůŝnjĞŝŶŚŝŐŚͲĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJŝƌƌŝŐĂƚŝŽŶĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͕ĂŶĚĚƌŽƵŐŚƚƚŽůĞƌĂŶƚĂŶĚ ǁĂƚĞƌǁŝƐĞƉůĂŶƚŵĂƚĞƌŝĂůƐ͘dŚĞƐĞǀĞŶƉƌŽũĞĐƚƐĐŽŵƉůĞƚĞĚƚŚƌŽƵŐŚƚŚŝƐƉƌŽŐƌĂŵŝŶϮϬϮϬŚĂĚĂ ƚŽƚĂůĐŽŵďŝŶĞĚƉƌŽũĞĐƚĐŽƐƚŽĨΨϭϱϰ͕ϴϱϰ͘y/WƉĂŝĚŽƵƚĂƚŽƚĂůŽĨũƵƐƚŽǀĞƌΨϲϴ͕ϬϬϬŝŶƌĞďĂƚĞƐ͘ dŚŝƐƐƵŐŐĞƐƚƐƚŚĂƚĞǀĞƌLJΨϭŽĨƌĞďĂƚĞŝŶĐĞŶƚŝǀĞŐĞŶĞƌĂƚĞƐĂďŽƵƚΨϮ͘ϯϬǁŽƌƚŚŽĨĞĐŽŶŽŵŝĐ ĂĐƚŝǀŝƚLJŝŶŽƵƌůŽĐĂůŐƌĞĞŶŝŶĚƵƐƚƌLJ͘&ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ͕ƚŚĞĨƵƚƵƌĞŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞĂŶĚŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚŽĨ ƚŚĞŶĞǁůĂŶĚƐĐĂƉĞƐǁŝůůƐƵƉƉŽƌƚůŽĐĂůůĂŶĚƐĐĂƉĞŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͕ǁŚŝĐŚŝƐŶŽƚĐĂƉƚƵƌĞĚ ŝŶƚŚŝƐǀĂůƵĞ͘ /ŶĐƌĞĂƐĞĚĐŽůůĂďŽƌĂƚŝŽŶ͗dŚƌŽƵŐŚŽƵƚŽƵƌƌĞŐŝŽŶĂŶĚĨƌŽŵŽƵƌĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͕ǁĞŽĨƚĞŶŚĞĂƌƚŚĞƌĞ ĂƌĞŶŽƚĞŶŽƵŐŚĞdžĂŵƉůĞƐŽĨĐŽŵŵĞƌĐŝĂůͲƐĐĂůĞǁĂƚĞƌͲǁŝƐĞůĂŶĚƐĐĂƉĞƐ͘LJĨŝŶĂŶĐŝĂůůLJƐƵƉƉŽƌƚŝŶŐ ƚŚĞƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐǁŚŽĂƌĞƌĞĂĚLJƚŽŵĂŬĞĂůĂŶĚƐĐĂƉĞĐŚĂŶŐĞŶŽǁ͕ǁĞĂƌĞĂĚĚŝŶŐƚŽĂďĂŶŬŽĨ ĞdžĂŵƉůĞƐƚŚĂƚŽƚŚĞƌĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͕ƵƚŝůŝƚŝĞƐĂŶĚƌĞŐŝŽŶƐĐĂŶƉƵůůĨƌŽŵ͘ZĞƐƵůƚƐĂŶĚŽƚŚĞƌ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶĨƌŽŵƚŚŝƐƉƌŽũĞĐƚǁŝůůďĞƐŚĂƌĞĚƚŚƌŽƵŐŚĂǀĂƌŝĞƚLJŽĨǀĞŶƵĞƐ͘hƚŝůŝƚŝĞƐŝƐĂŵĞŵďĞƌ ŽĨƚŚĞZŽĐŬLJDŽƵŶƚĂŝŶ^ĞĐƚŝŽŶŽĨŵĞƌŝĐĂŶtĂƚĞƌtŽƌŬƐƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶ;ttͿŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶ ŽŵŵŝƚƚĞĞ͕ǁŚĞƌĞĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůƐƌĞŐƵůĂƌůLJŵĞĞƚƚŽĚŝƐĐƵƐƐƚŽƉŝĐƐůŝŬĞǁĂƚĞƌ ĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJƉƌŽŐƌĂŵƐ͕ůĂŶĚƐĐĂƉĞĐŚĂŶŐĞ͕ĚƌŽƵŐŚƚƉůĂŶŶŝŶŐĂŶĚŵŽƌĞ͘hƚŝůŝƚŝĞƐƉĂƌƚŶĞƌƐǁŝƚŚ ŽƚŚĞƌǁĂƚĞƌƐĞƌǀŝĐĞƉƌŽǀŝĚĞƌƐĂŶĚŵĂŶĂŐĞƌƐŝŶƚŚĞŝŵŵĞĚŝĂƚĞ&ŽƌƚŽůůŝŶƐĂƌĞĂĂŶĚŵĞĞƚƐ ƌĞŐƵůĂƌůLJǁŝƚŚŝƚLJWůĂŶŶĞƌƐƚŽĚŝƐĐƵƐƐŚŽǁƚŽĂĚĚƌĞƐƐǁĂƚĞƌŶĞĞĚƐĂŶĚĚĞǀĞůŽƉůĂŶĚǁŝƐĞůLJ ŐŝǀĞŶŚŝŐŚƉƌŽũĞĐƚĞĚƉŽƉƵůĂƚŝŽŶŐƌŽǁƚŚ͘hƚŝůŝƚŝĞƐŝƐĂŵĞŵďĞƌŽĨŽůŽƌĂĚŽtĂƚĞƌtŝƐĞ͕Ă ƌĞŐŝŽŶĂůŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶĨŽĐƵƐĞĚŽŶĐŽŶŶĞĐƚŝŶŐƵƌďĂŶǁĂƚĞƌĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ͖ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĐĂŶďĞƐŚĂƌĞĚƚŚƌŽƵŐŚƚŚĞŝƌŶĞǁƐůĞƚƚĞƌĂŶĚͬŽƌƚŚƌŽƵŐŚƚŚĞŝƌǁĞďŝŶĂƌƐĞƌŝĞƐ͘hƚŝůŝƚŝĞƐƌĞŐƵůĂƌůLJ ĂƚƚĞŶĚƐĂŶĚƉƌĞƐĞŶƚƐĂƚƌĞŐŝŽŶĂůĂŶĚŶĂƚŝŽŶĂůĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞƐ͘tĞĂŶƚŝĐŝƉĂƚĞƉƌĞƐĞŶƚŝŶŐƚŚĞƌĞƐƵůƚƐ ŽĨƚŚŝƐƉƌŽŐƌĂŵĂƚĨƵƚƵƌĞĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞƐ͘ ĂƚĂĂŶĚĞdžĂŵƉůĞƐŽĨĐŽŵŵĞƌĐŝĂůͲƐĐĂůĞůĂŶĚƐĐĂƉĞƉƌŽũĞĐƚƐƐƵĐŚĂƐƚŚŽƐĞƐƵƉƉŽƌƚĞĚďLJy/WĂƌĞ ŚĞůƉŝŶŐƚŽďŽůƐƚĞƌĂĚĚŝƚŝŽŶĂůĞĨĨŽƌƚƐĂŶĚĞĂƌŶƐƵƉƉŽƌƚĨƌŽŵŝƚLJůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ͘ƵƌƌĞŶƚůLJ͕hƚŝůŝƚŝĞƐ͛ tĂƚĞƌ^ƵƉƉůLJZĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚĨŽƌĚĞǀĞůŽƉĞƌƐŝƐŶĞĂƌŝŶŐĐŽŵƉůĞƚŝŽŶŽĨĂŵĂũŽƌŽǀĞƌŚĂƵů͘tŝƚŚ ĂƚƚƌĂĐƚŝǀĞĞdžĂŵƉůĞƐŽĨůĂƌŐĞǁĂƚĞƌǁŝƐĞůĂŶĚƐĐĂƉĞƐŝŶĂĚĚŝƚŝŽŶƚŽĚĂƚĂƐŚŽǁŝŶŐŵĂũŽƌǁĂƚĞƌ ƐĂǀŝŶŐƐ͕hƚŝůŝƚŝĞƐŝƐďĞƚƚĞƌĞƋƵŝƉƉĞĚƚŽŵĂŶĚĂƚĞŵŽƌĞƐƚƌŝŶŐĞŶƚǁĂƚĞƌƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉĞƌƐĂƌĞĨƵƌƚŚĞƌŝŶĐĞŶƚŝǀŝnjĞĚĂŶĚŵŽƚŝǀĂƚĞĚƚŽƉƵƌƐƵĞƌĞŐŝŽŶĂůůLJĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞůĂŶĚƐĐĂƉĞƐ͘ tĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚƐ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐĨŽƌ&zϮϬϮϭʹZϮϭ^ϬϬϯϬϬ ϴ dŚĞƐĞƉƌŽũĞĐƚƐƉƌŽǀŝĚĞůŽĐĂůĂŶĚƌĞĂůĞdžĂŵƉůĞƐƚŽƚŚĞŝƚLJWůĂŶŶŝŶŐĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚĂŶĚŝƚLJ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉĂŶĚŽƵŶĐŝůǁŚŽĂƌĞŐĞƚƚŝŶŐŽŶďŽĂƌĚƚŽƐƵƉƉŽƌƚůĂŶĚƐĐĂƉĞƐƚŚĂƚƐƚĞƉĂǁĂLJĨƌŽŵƚŚĞ ŶŽƌŵĂůǁĂůůͲƚŽͲǁĂůů<ĞŶƚƵĐŬLJďůƵĞŐƌĂƐƐůĂŶĚƐĐĂƉĞͶĂůĂŶĚƐĐĂƉĞƚŚĂƚŝƐŶŽƚǁĞůůĂĚĂƉƚĞĚƚŽ&Žƌƚ ŽůůŝŶƐĐůŝŵĂƚĞĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ͘&ŽƌŵŽƌĞŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶĂďŽƵƚƚŚĞtĂƚĞƌ^ƵƉƉůLJZĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƵƉĚĂƚĞ͕ ǀŝƐŝƚĨĐŐŽǀ͘ĐŽŵͬǁƐƌͲƵƉĚĂƚĞ͘ ^ŝŶĐĞĞdžƉĂŶĚŝŶŐy/W͕hƚŝůŝƚŝĞƐŚĂƐďĞĐŽŵĞŵŽƌĞĐŽůůĂďŽƌĂƚŝǀĞǁŝƚŚƚŚĞŝƚLJ͛ƐEĂƚƵƌĞŝŶƚŚĞŝƚLJ WƌŽŐƌĂŵ;E/Ϳ͕ƚŚĞŵŝƐƐŝŽŶŽĨǁŚŝĐŚŝƐƚŽŝŶĐƌĞĂƐĞŶĂƚŝǀĞůĂŶĚƐĐĂƉĞƐŝŶ&ŽƌƚŽůůŝŶƐ͘EĂƚƵƌĞŝŶ ƚŚĞŝƚLJŝƐǀĞƌLJŝŶƚĞƌĞƐƚĞĚŝŶy/WĞĨĨŽƌƚƐĂƐƚŚĞLJŚĂǀĞŚŝƐƚŽƌŝĐĂůůLJĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚůĂƌŐĞƐǁĂƚŚƐŽĨ ŶĂƚŝǀĞƉůĂŶƚŝŶŐƐ͕ƐƵƉƉŽƌƚŝŶŐŶĂƚŝǀĞǁŝůĚůŝĨĞĂŶĚƉŽůůŝŶĂƚŽƌƐ͘E/ĂŶĚhƚŝůŝƚŝĞƐĐŽŶƚŝŶƵĞƚŽĨŝŶĚ ǁĂLJƐƚŽůĞǀĞƌĂŐĞƚŚĞŽƚŚĞƌƐ͛ŐŽĂůƐƚŚƌŽƵŐŚŵƵƚƵĂůůLJďĞŶĞĨŝĐŝĂůƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉƐŽŶƉƌŽŐƌĂŵƐƐƵĐŚ ĂƐƚŚŝƐŽŶĞ͘ ĚĚŝƚŝŽŶĂůďĞŶĞĨŝƚƐ͗dŚĞƐĞƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƚŝŽŶƉƌŽũĞĐƚƐǁŝůůĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞĂƚƚƌĂĐƚŝǀĞůŽǁǁĂƚĞƌͲƵƐĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞƐ͕ǁŚŝĐŚĐĂŶƐƚůŽĐĂůƐƵƉƉŽƌƚĨŽƌǁĂƚĞƌĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJƉƌŽŐƌĂŵƐĂŶĚƐĞƌǀĞĂƐĞdžĂŵƉůĞƐ ĨŽƌŽƚŚĞƌ,KƐŽƌďƵƐŝŶĞƐƐĞƐǁŚŽĂƌĞĐŽŶƚĞŵƉůĂƚŝŶŐůĂŶĚƐĐĂƉĞĐŚĂŶŐĞƐĂƐǁĞůůĂƐƚŚĞŽƚŚĞƌ ŵĂũŽƌǁĂƚĞƌĚŝƐƚƌŝĐƚƐŝŶ&ŽƌƚŽůůŝŶƐ͘dŚĞƐĞƉƌŽũĞĐƚƐǁŝůůŚĞůƉƚŽŝŵƉƌŽǀĞĨĂŵŝůŝĂƌŝƚLJĂŶĚĐŽŵĨŽƌƚ ǁŝƚŚůŽǁͲǁĂƚĞƌĂŶĚŶĂƚŝǀĞůĂŶĚƐĐĂƉĞƐ͘dŚĞƉƌŽŐƌĂŵǁŝůůŝŵƉƌŽǀĞǁĂƚĞƌůŝƚĞƌĂĐLJŝŶƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJďLJĞĚƵĐĂƚŝŶŐƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐĂŶĚƌĞůĞǀĂŶƚƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐŽŶǁĂƚĞƌƵƐĞ͕ĐůŝŵĂƚĞĐŚĂŶŐĞ͕ ǁĂƚĞƌƌĂƚĞƐ͕ƚŚĞĐŽƐƚͬǀĂůƵĞŽĨǁĂƚĞƌƐĞƌǀŝĐĞ͕ĚƌŽƵŐŚƚƉůĂŶŶŝŶŐ͕ǁĂƚĞƌƐƵƉƉůLJƉůĂŶŶŝŶŐ͕ĂŶĚ ŵŽƌĞ͘dŚĞƐĞ͞ĂĚĚŝƚŝŽŶĂů͟ďĞŶĞĨŝƚƐĂƌĞƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚĂƐŵĂŶLJ&ŽƌƚŽůůŝŶƐƌĞƐŝĚĞŶƚƐĂƌĞƚƌĂŶƐƉůĂŶƚƐ ĨƌŽŵŽƚŚĞƌƉĂƌƚƐŽĨƚŚĞĐŽƵŶƚƌLJĂŶĚĂƌĞƵŶĨĂŵŝůŝĂƌǁŝƚŚĐůŝŵĂƚĞĂŶĚǁĂƚĞƌƌĞƐŽƵƌĐĞƐĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ŝŶƚŚŝƐƌĞŐŝŽŶ͘ ͘ϭ͘ϮǀĂůƵĂƚŝŽŶƌŝƚĞƌŝŽŶͶWůĂŶŶŝŶŐĨĨŽƌƚƐ^ƵƉƉŽƌƚŝŶŐƚŚĞWƌŽũĞĐƚ;ϯϱƉŽŝŶƚƐͿ ĞƐĐƌŝďĞŚŽǁLJŽƵƌƉƌŽũĞĐƚŝƐƐƵƉƉŽƌƚĞĚďLJĂŶĞdžŝƐƚŝŶŐƉůĂŶŶŝŶŐĞĨĨŽƌƚ͘ &ŽƌƚŽůůŝŶƐhƚŝůŝƚŝĞƐŚĂƐĂůŽŶŐͲƐƚĂŶĚŝŶŐtĂƚĞƌŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶWƌŽŐƌĂŵ;ƐŝŶĐĞϭϵϳϳͿĂŶĚŚĂƐďĞĞŶ ƉƌŽĂĐƚŝǀĞůLJƉůĂŶŶŝŶŐƐŝŶĐĞƚŚĞĞĂƌůLJϭϵϵϬƐ͘dŚĞĨŝƌƐƚtĂƚĞƌĞŵĂŶĚDĂŶĂŐĞŵĞŶƚWůĂŶǁĂƐ ĐƌĞĂƚĞĚŝŶϭϵϵϮĂŶĚŚĂƐĞǀŽůǀĞĚŽǀĞƌƚŚĞLJĞĂƌƐƚŽǁŚĂƚŝƐŶŽǁƚǁŽĚŽĐƵŵĞŶƚƐ͗ƚŚĞtĂƚĞƌ ^ƵƉƉůLJĂŶĚĞŵĂŶĚDĂŶĂŐĞŵĞŶƚWŽůŝĐLJ;t^DWͿĂŶĚŽƵƌtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWůĂŶ;tWͿ͘dŚĞ ŽƌŝŐŝŶĂůϭϵϵϮƉůĂŶƐƚĂƚĞĚƚŚĂƚ͞ǁĂƚĞƌŝƐĂůŝŵŝƚĞĚĂŶĚǀŝƚĂůƌĞƐŽƵƌĐĞǁŚŝĐŚŵƵƐƚďĞƵƐĞĚ ĞĨĨŝĐŝĞŶƚůLJĂŶĚǁŝƐĞůLJ͙ƚŚĞŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶŽĨĂĚĚŝƚŝŽŶĂůǁĂƚĞƌĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶƉƌĂĐƚŝĐĞƐǁŝůů ďĞŶĞĨŝƚƚŚĞŝƚLJŽĨ&ŽƌƚŽůůŝŶƐďLJŚĞůƉŝŶŐƚŽĂƐƐƵƌĞĐŽŶƚŝŶƵĞĚƌĞůŝĂďůĞƐŚŽƌƚͲĂŶĚůŽŶŐͲƚĞƌŵ ƐƵƉƉůŝĞƐ͙͘͟dŚĞt^DWĚŝƌĞĐƚƐƐƚĂĨĨƚŽĚĞǀĞůŽƉƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐƚŽĞŶƐƵƌĞĐĞƌƚĂŝŶůĞǀĞůƐŽĨƐĞƌǀŝĐĞ͕ ŽŶĞďĞŝŶŐƚŽŵĞĞƚĚĞŵĂŶĚƐŝŶĂϭͲŝŶͲϱϬLJĞĂƌĚƌŽƵŐŚƚ͘ƐĚƌŽƵŐŚƚŝƐĞdžƉĞĐƚĞĚƚŽďĞĐŽŵĞŵŽƌĞ ĨƌĞƋƵĞŶƚĂŶĚͬŽƌƐĞǀĞƌĞ͕hƚŝůŝƚŝĞƐŶĞĞĚƐƚŽƚĂŬĞŽŶŶĞǁƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐƚŽƉƌĞƉĂƌĞŽƵƌĐŽŵŵƵŶŝƚLJĨŽƌ ĂĐŚĂŶŐŝŶŐĐůŝŵĂƚĞ͘dŚĞtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWůĂŶŝƐĂǀĂŝůĂďůĞŚĞƌĞ͗ĨĐŐŽǀ͘ĐŽŵͬǁĂƚĞƌͲĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJͲ ƉůĂŶ͘ tĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚƐ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐĨŽƌ&zϮϬϮϭʹZϮϭ^ϬϬϯϬϬ ϵ dŚĞtW͕ĂƉƉƌŽǀĞĚďLJƚŚĞŽůŽƌĂĚŽtĂƚĞƌŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶŽĂƌĚĂŶĚŝƚLJŽĨ&ŽƌƚŽůůŝŶƐŝƚLJ ŽƵŶĐŝůŝŶϮϬϭϲ͕ŽƵƚůŝŶĞƐĨŝǀĞĐƌŝƚŝĐĂůƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐƚŽĂĐŚŝĞǀĞƚŚĞŽǀĞƌĂůůŐŽĂůŽĨƌĞĚƵĐŝŶŐŽƵƌ ƐĞƌǀŝĐĞĂƌĞĂ͛ƐǁĂƚĞƌƵƐĞƚŽϭϯϬŐĂůůŽŶƐƉĞƌĐĂƉŝƚĂƉĞƌĚĂLJ͘dŚŝƐƌĞƋƵŝƌĞƐĂŶϭϭƉĞƌĐĞŶƚƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĨƌŽŵϮϬϭϱƵƐĞ͘y/WĚŝƌĞĐƚůLJĂĚĚƌĞƐƐĞƐĨŽƵƌ;ƐŚŽǁŶŝŶďŽůĚƚĞdžƚͿŽĨƚŚĞĨŝǀĞĐƌŝƚŝĐĂůƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐĂŶĚ ǁŝůůŝŶĨŽƌŵƚŚĞƌĞŵĂŝŶŝŶŐƐƚƌĂƚĞŐLJĨŽĐƵƐĞĚŽŶŶĞǁĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͗ ϭ͘ >ĞǀĞƌĂŐĞĚǀĂŶĐĞĚDĞƚĞƌ&ŽƌƚŽůůŝŶƐĚĂƚĂĂŶĚĐĂƉĂďŝůŝƚŝĞƐ Ϯ͘ WƌŽŵŽƚĞĂŶĚƐƵƉƉŽƌƚŐƌĞĂƚĞƌŽƵƚĚŽŽƌǁĂƚĞƌĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJ ϯ͘ džƉĂŶĚĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĂŶĚŝŶĚƵƐƚƌŝĂůƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ ϰ͘ /ŶĐƌĞĂƐĞĐŽŵŵƵŶŝƚLJǁĂƚĞƌůŝƚĞƌĂĐLJ ϱ͘ ŶĐŽƵƌĂŐĞŐƌĞĂƚĞƌŝŶƚĞŐƌĂƚŝŽŶŽĨǁĂƚĞƌĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJŝŶƚŽůĂŶĚƵƐĞƉůĂŶŶŝŶŐĂŶĚďƵŝůĚŝŶŐ ĐŽĚĞƐ dŚĞƉƌŽƉŽƐĂůƚŽƐƵƉƉŽƌƚy/WŝƐĂĚŝƌĞĐƚƌĞƐƵůƚŽĨŽƵƌǁŽƌŬƚŽĂĚĚƌĞƐƐŽƵƚĚŽŽƌǁĂƚĞƌƵƐĞ;ϮͿĂŶĚ ǁŽƌŬŵŽƌĞǁŝƚŚĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĐƵƐƚŽŵĞƌƐ;ϯͿ͘dŚĞƌĞƐƵůƚƐŽĨƚŚĞƉƌŽƉŽƐĞĚƉƌŽŐƌĂŵǁŝůůĞdžƚĞŶĚ ďĞLJŽŶĚƚŚĞŝŵŵĞĚŝĂƚĞƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐďLJƐĞƌǀŝŶŐĂƐĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚŝŽŶƐĂŶĚƌĞƐŽƵƌĐĞƐƚŽŚĞůƉŽƚŚĞƌƐ ĂĚĂƉƚtĞƐƚĞƌŶůĂŶĚƐĐĂƉĞƐƚŽĂĐŚĂŶŐŝŶŐĐůŝŵĂƚĞ͕ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐĐŽŵŵƵŶŝƚLJǁĂƚĞƌůŝƚĞƌĂĐLJ;ϰͿ͘ ŽŵŵĞƌĐŝĂůͲƐĐĂůĞůĂŶĚƐĐĂƉĞƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƚŝŽŶƐƚŚƌŽƵŐŚy/WŚĂǀĞƚŚĞƉŽƚĞŶƚŝĂůƚŽƐĂǀĞŵŝůůŝŽŶƐŽĨ ŐĂůůŽŶƐŽĨǁĂƚĞƌŽǀĞƌƚŚĞůŝĨĞƚŝŵĞŽĨƚŚĞƐĞƉƌŽũĞĐƚƐ͘ĚǀĂŶĐĞĚDĞƚĞƌŝŶŐĂƚĂ;ϭͿŝŶĐŽŶũƵŶĐƚŝŽŶ ǁŝƚŚƚŚĞ>ĂŶĚƐĐĂƉĞtĂƚĞƌƵĚŐĞƚƉƌŽŐƌĂŵǁŝůůƉƌŽǀŝĚĞǁĂƚĞƌͲƐĂǀŝŶŐƐĚĂƚĂƐƉĞĐŝĨŝĐƚŽĞĂĐŚ ĂĐĐŽƵŶƚ͘/ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶĂďŽƵƚƚŚĞ>ĂŶĚƐĐĂƉĞtĂƚĞƌƵĚŐĞƚƉƌŽŐƌĂŵĐĂŶďĞĨŽƵŶĚŚĞƌĞĂƚ ĨĐŐŽǀ͘ĐŽŵͬǁĂƚĞƌͲĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJ͘ ͘ϭ͘ϯ͘ǀĂůƵĂƚŝŽŶƌŝƚĞƌŝŽŶͶWƌŽũĞĐƚ/ŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ;ϭϬƉŽŝŶƚƐͿ dĂďůĞϮ͘ƐƚŝŵĂƚĞĚWƌŽũĞĐƚ^ĐŚĞĚƵůĞ ^,h> DŝůĞƐƚŽŶĞͬdĂƐŬ dĂƐŬϭ͗ĂůůĨŽƌƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐ dĂƐŬϮ͗ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƌĞǀŝĞǁĂŶĚ ƐĞůĞĐƚŝŽŶ dĂƐŬϯ͗/ŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶĂŶĚ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ dĂƐŬϰ͗WƌŽũĞĐƚZĞǀŝĞǁ͕ŶĂůLJƐŝƐ ĂŶĚ&ŽůůŽǁͲƵƉ ƵŐͲKĐƚϮϬϮϯEŽǀͲĞĐϮϬϮϯzĞĂƌϭ Year 2 &ĞďͲDĂLJϮϬϮϮ:ƵŶͲƵŐϮϬϮϮ^ĞƉͲKĐƚϮϬϮϮEŽǀͲĞĐϮϬϮϮ:ĂŶͲƉƌϮϬϮϯDĂLJͲ:ƵůϮϬϮϯ tĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚƐ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐĨŽƌ&zϮϬϮϭʹZϮϭ^ϬϬϯϬϬ ϭϬ WĞƌŵŝƚƐ͕ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ͕WŽůŝĐŝĞƐ͕ĂŶĚŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůŽŵƉůŝĂŶĐĞͲhƚŝůŝƚŝĞƐĚŽĞƐŶŽƚĂŶƚŝĐŝƉĂƚĞ ĂŶLJƉĞƌŵŝƚƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐĂƐĂůůǁŽƌŬǁŝůůďĞĐŽŵƉůĞƚĞĚŽŶƉƌŝǀĂƚĞƉƌŽƉĞƌƚLJŽŶůĂŶĚƐĐĂƉĞƐĂŶĚ ŝƌƌŝŐĂƚŝŽŶƐLJƐƚĞŵƐ͘hƚŝůŝƚŝĞƐĚŽĞƐŶŽƚĞdžƉĞĐƚĂŶLJĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐŽƌĚĞƐŝŐŶǁŽƌŬŽŶŝƚƐŽǁŶďĞŚĂůĨ͘ WĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐŵĂLJƵƚŝůŝnjĞĚĞƐŝŐŶĞƌƐĨŽƌƉƌŽũĞĐƚƐ͘EŽŶĞǁƉŽůŝĐŝĞƐŽƌŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐƚŽĞdžŝƐƚŝŶŐ ƉŽůŝĐŝĞƐĂƌĞƌĞƋƵŝƌĞĚƚŽŝŵƉůĞŵĞŶƚƚŚŝƐƉƌŽŐƌĂŵ͕ŽƚŚĞƌƚŚĂŶƚŚĞ&ŽƌƚŽůůŝŶƐŝƚLJŽƵŶĐŝů͛Ɛ ĂƉƉƌŽǀĂůĂŶĚĞdžĞĐƵƚŝŽŶŽĨƚŚĞŐƌĂŶƚĂŐƌĞĞŵĞŶƚǁŝƚŚZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶ͘ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ǁŝůůďĞĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚǁŝƚŚƚŚĞƵƌĞĂƵŽĨZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶƵƉŽŶŐƌĂŶƚĂǁĂƌĚ͘ ͘ϭ͘ϰ͘ǀĂůƵĂƚŝŽŶƌŝƚĞƌŝŽŶͶEĞdžƵƐƚŽZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶ;ϭϬƉŽŝŶƚƐͿ dŚĞŽůŽƌĂĚŽͲŝŐdŚŽŵƉƐŽŶWƌŽũĞĐƚ;ͲdͿŝƐĂZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶƉƌŽũĞĐƚ͘hƚŝůŝƚŝĞƐŽǁŶƐĂďŽƵƚ ϭϴ͕ϴϱϱƵŶŝƚƐŽĨͲdǁĂƚĞƌ͘ĞůŝǀĞƌŝĞƐĚĞƉĞŶĚŽŶƚŚĞĂŶŶƵĂůƋƵŽƚĂƐĞƚďLJEŽƌƚŚĞƌŶ tĂƚĞƌĞĂĐŚLJĞĂƌ͘YƵŽƚĂƐĐĂŶƌĂŶŐĞĨƌŽŵĂŶŶƵĂůLJŝĞůĚƐŽĨϵ͕ϰϬϬĂĐƌĞͲĨĞĞƚƚŽϭϴ͕ϴϬϬĂĐƌĞͲ ĨĞĞƚ͘ tĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚƐ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐĨŽƌ&zϮϬϮϭʹZϮϭ^ϬϬϯϬϬ ϭϭ WZK:dh'd &ƵŶĚŝŶŐWůĂŶ hƚŝůŝƚŝĞƐƌĞƋƵĞƐƚƐΨϳϱ͕ϬϬϬĨƌŽŵƚŚĞƵƌĞĂƵŽĨZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶ͘dŚĞƚŽƚĂůĐŽƐƚŽĨƚŚĞyĞƌŝƐĐĂƉĞ /ŶĐĞŶƚŝǀĞWƌŽŐƌĂŵĨŽƌϮϬϮϮŝƐΨϭϳϱ͕ϮϬϱ͘ • ΨϳϬ͕ϬϬϬŽĨƵƌĞĂƵŽĨZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶŵŽŶĞLJǁŝůůďĞƵƐĞĚĨŽƌůĂŶĚƐĐĂƉĞƉƌŽũĞĐƚƌĞďĂƚĞƐ͘ • Ψϱ͕ϬϬϬŽĨƵƌĞĂƵŽĨZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶŵŽŶĞLJǁŝůůďĞƵƐĞĚĨŽƌŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůĂŶĚZĞŐƵůĂƚŽƌLJ ŽŵƉůŝĂŶĐĞ͘ • ZĞĐŝƉŝĞŶƚƐŽĨƚŚĞĨƵŶĚƐƚŚƌŽƵŐŚy/WĂƌĞƌĞƋƵŝƌĞĚƚŽŵĂƚĐŚƚŚĞƌĞďĂƚĞĂŵŽƵŶƚĚŽůůĂƌĨŽƌ ĚŽůůĂƌĨŽƌĂƚŽƚĂůŽĨΨϳϬ͕ϬϬϬ͘ZĞĐŝƉŝĞŶƚƐǁŝůůƉƌŽǀŝĚĞŝŶǀŽŝĐĞƐƚŽƐŚŽǁĨƵŶĚŝŶŐŵĂƚĐŚ͘ dŚŝƐǁŝůůĐŽŶƐƚŝƚƵƚĞƚŚĞŵĂũŽƌŝƚLJŽĨƚŚĞƉƌŽũĞĐƚ͛ƐĐŽƐƚͲƐŚĂƌĞĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶ͘ • hƚŝůŝƚŝĞƐǁŝůůƉƌŽǀŝĚĞΨϮϵ͕ϱϴϬŝŶͲŬŝŶĚƐĞƌǀŝĐĞƐĂƐǁĞůůĂƐΨϲϮϱŝŶŚĂƌĚĐŽƐƚƐĨŽƌƉƌŽũĞĐƚ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶĨĞĞƐ͘ dŚŝƐƉƌŽŐƌĂŵŚĂƐďĞĞŶŽƉĞƌĂƚŝŶŐƐŝŶĐĞƚŚĞϮϬϮϬƉƌŽŐƌĂŵLJĞĂƌ͘WƌŽũĞĐƚĐŽƐƚƐĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚǁŝƚŚ ϮϬϮϬĂŶĚϮϬϮϭƉƌŽŐƌĂŵLJĞĂƌƐĂƌĞĨƵůůLJĨƵŶĚĞĚĂŶĚƐŚŽƵůĚŶŽƚďĞĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚĐŽƐƚƐŝŶĐƵƌƌĞĚ ƉƌŝŽƌƚŽƚŚĞĂǁĂƌĚŽĨƚŚŝƐŐƌĂŶƚ͘EŽĐŽƐƚƐĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚǁŝƚŚtĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚƐ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞ tĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐĨŽƌ&zϮϬϮϭʹZϮϭ^ϬϬϯϬϬƉƉůŝĐĂƚŝŽŶŚĂǀĞďĞĞŶŝŶĐƵƌƌĞĚƚŽĚĂƚĞ͘ ƵĚŐĞƚWƌŽƉŽƐĂů ^KhZDKhEd ŽƐƚƐƚŽďĞƌĞŝŵďƵƌƐĞĚǁŝƚŚƚŚĞƌĞƋƵĞƐƚĞĚ&ĞĚĞƌĂůĨƵŶĚŝŶŐ Ψϳϱ͕ϬϬϬ ŽƐƚƐƚŽďĞƉĂŝĚďLJƚŚĞĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ;ŝƚLJŽĨ&ŽƌƚŽůůŝŶƐͿ ΨϯϬ͕ϮϬϱ sĂůƵĞŽĨƚŚŝƌĚͲƉĂƌƚLJĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶƐ ΨϳϬ͕ϬϬϬ dKd>WZK:dK^dΨϭϳϱ͕ϮϬϱ dĂďůĞϯ͘dŽƚĂůWƌŽũĞĐƚŽƐƚ tĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚƐ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐĨŽƌ&zϮϬϮϭʹZϮϭ^ϬϬϯϬϬ ϭϮ dĂďůĞϰ͘ƵĚŐĞƚWƌŽƉŽƐĂů ƵĚŐĞƚEĂƌƌĂƚŝǀĞ ĞƚĂŝůĞĚŝŶƚŚĞdĞĐŚŶŝĐĂůWƌŽũĞĐƚĞƐĐƌŝƉƚŝŽŶƚŚĞƌĞĂƌĞĨŽƵƌŵĂũŽƌƉŚĂƐĞƐĨŽƌƚŚŝƐƉƌŽŐƌĂŵ͗ WĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶĂŶĚĂůůĨŽƌƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐ;WŚĂƐĞϭͿ͖ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶZĞǀŝĞǁĂŶĚWƌŽũĞĐƚ ^ĞůĞĐƚŝŽŶ;WŚĂƐĞϮͿ͖/ŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶĂŶĚDŽŶŝƚŽƌŝŶŐ;WŚĂƐĞϯͿ͖WƌŽũĞĐƚZĞǀŝĞǁ͕ŶĂůLJƐŝƐĂŶĚ &ŽůůŽǁͲƵƉ;WŚĂƐĞϰͿ͘ ^ĂůĂƌŝĞƐĂŶĚtĂŐĞƐ WƌŽŐƌĂŵDĂŶĂŐĞƌʹ<ĂƚŝĞŽůůŝŶƐ ͻ/ŶƉŚĂƐĞϭ͕ƚŚĞWƌŽŐƌĂŵDĂŶĂŐĞƌǁŝůůĨŝŶĂůŝnjĞĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƉƌŽĐĞƐƐĞƐ͕ĨŝĞůĚƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚ ƋƵĞƐƚŝŽŶƐĂƐŶĞĞĚĞĚ͕ĂŶĚĐŽŶĚƵĐƚŽŶͲƐŝƚĞĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶŵĞĞƚŝŶŐƐǁŝƚŚƉŽƚĞŶƚŝĂůĂƉƉůŝĐĂŶƚƐ͘ ͻ/ŶƉŚĂƐĞϮ͕ƚŚĞWƌŽŐƌĂŵDĂŶĂŐĞƌǁŝůůƌĞǀŝĞǁĂŶĚƐĐŽƌĞĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐĂŶĚĂƚƚĞŶĚĂŶĚĐŽŶƐƵůƚ ĨŽƌƵƐƚŽŵĞƌŐƌĞĞŵĞŶƚŵĞĞƚŝŶŐƐ͘KƚŚĞƌŝƚĞŵƐŝŶĐůƵĚĞǁŽƌŬŝŶŐŽŶŝŶƚĞƌŝŵƉƌŽŐƌĂŵƌĞƉŽƌƚŝŶŐ͘ ͻ/ŶƉŚĂƐĞϯ͕ƚŚĞWƌŽŐƌĂŵDĂŶĂŐĞƌǁŝůůƉĞƌĨŽƌŵŽŶͲƐŝƚĞǀŝƐŝƚƐĂƐĚŝĐƚĂƚĞĚďLJƵƐƚŽŵĞƌ ŐƌĞĞŵĞŶƚƐĂŶĚŽĨĨĞƌƐƵƉƉŽƌƚƚŚƌŽƵŐŚ>ĂŶĚƐĐĂƉĞtĂƚĞƌƵĚŐĞƚĂŶĚDLJtĂƚĞƌƉƌŽŐƌĂŵƐ͘dŚĞ WƌŽŐƌĂŵDĂŶĂŐĞƌǁŝůůƌĞǀŝĞǁĐƵƐƚŽŵĞƌƌĞƉŽƌƚƐĂŶĚĐŽŵŵĞŶƚŽŶĨĞĂƐŝďŝůŝƚLJŽĨĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ĂŶĚŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞƉůĂŶƐ͘ ͻ/ŶƉŚĂƐĞϰ͕ƚŚĞWƌŽŐƌĂŵDĂŶĂŐĞƌǁŝůůĐŽŶĚƵĐƚĞdžŝƚǀŝƐŝƚƐĂŶĚǁŽƌŬŽŶĨŝŶĂůƌĞƉŽƌƚŝŶŐĨŽƌ ZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶŝŶĐůƵĚŝŶŐǁĂƚĞƌƐĂǀĞĚ͘ WƌŽŐƌĂŵDĂŶĂŐĞƌƚŽƚĂůŚŽƵƌƐ͗ϲϬϬ dŽƚĂůWƌŽŐƌĂŵDĂŶĂŐĞƌĐŽƐƚсΨϭϳ͕ϰϬϬ ΨͬhE/d YƵĂŶƚŝƚLJ WƌŽŐƌĂŵDĂŶĂŐĞƌ Ϯϵ ϲϬϬ ŚŽƵƌƐ ϭϳ͕ϰϬϬ͘ϬϬΨ WƌŽŐƌĂŵŶĂůLJƐƚ Ϯϵ ϯϬϬ ŚŽƵƌƐ ϴ͕ϳϬϬ͘ϬϬΨ DĂƌŬĞƚŝŶŐ^ƉĞĐŝĂůŝƐƚ Ϯϵ ϭϮϬ ŚŽƵƌƐ ϯ͕ϰϴϬ͘ϬϬΨ 'ƌĂŶƚĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƉƌŽŐƌĂŵ ϲϮϱ ϭ ƉƌŽŐƌĂŵĨĞĞ ϲϮϱ͘ϬϬΨ ZĞďĂƚĞƐ ϳϬϬϬϬ ϭ ƚŽƚĂůƌĞďĂƚĞƐ ϳϬ͕ϬϬϬ͘ϬϬΨ DĂƚĐŚĨƵŶĚŝŶŐĨƌŽŵƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐ ϳϬϬϬϬ ϭ ƚŽƚĂůŵĂƚĐŚ ϳϬ͕ϬϬϬ͘ϬϬΨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůĂŶĚƌĞŐƵůĂƚŽƌLJĐŽŵƉůŝĂŶĐĞĐŽƐƚƐƉĞƌĨŽƌ ϱϬϬϬ ϭ ĐŽƐƚŽĨƌĞǀŝĞǁ ϱ͕ϬϬϬ͘ϬϬΨ ϭϳϱ͕ϮϬϱ͘ϬϬΨ ϭϳϱ͕ϮϬϱ͘ϬϬΨdKd>^d/DdWZK:dK^d^ dKd>/ZdK^d^ ^ƵƉƉůŝĞƐĂŶĚDĂƚĞƌŝĂůƐ dŚŝƌĚͲWĂƌƚLJŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶƐ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůĂŶĚZĞŐƵůĂƚŽƌLJŽŵƉůŝĂŶĐĞŽƐƚƐ h'd/dD^Z/Wd/KE YƵĂŶƚŝƚLJ dLJƉĞ dKd>K^dKDWhdd/KE ^ĂůĂƌŝĞƐĂŶĚtĂŐĞƐ tĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚƐ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐĨŽƌ&zϮϬϮϭʹZϮϭ^ϬϬϯϬϬ ϭϯ WƌŽŐƌĂŵŶĂůLJƐƚʹ<ĞůƐĞLJŽĂŶ ͻ/ŶƉŚĂƐĞϭ͕ƚŚĞŶĂůLJƐƚǁŝůůĂƐƐŝƐƚƚŚĞWƌŽŐƌĂŵDĂŶĂŐĞƌŝŶĨŝŶĂůŝnjŝŶŐƚŚĞĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƉƌŽĐĞƐƐ ĂŶĚĨŝĞůĚŝŶŐĐƵƐƚŽŵĞƌƋƵĞƐƚŝŽŶƐĂƐŶĞĞĚĞĚ͘dŚĞ^ƉĞĐŝĂůŝƐƚǁŝůůĂůƐŽƐĞƚƵƉƚŚĞĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐŶĞĐĞƐƐĂƌLJĨŽƌƌĞďĂƚĞƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐĂŶĚƉƌŽǀŝĚĞĞĚƵĐĂƚŝŽŶĂůŵĂƚĞƌŝĂůƐƚŽĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͘ ͻ/ŶƉŚĂƐĞϮ͕ƚŚĞŶĂůLJƐƚǁŝůůĂƐƐŝƐƚƚŚĞWƌŽŐƌĂŵDĂŶĂŐĞƌŝŶƌĞǀŝĞǁŝŶŐĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐ͘dŚĞŶĂůLJƐƚ ǁŝůůĂƚƚĞŶĚŝŶŝƚŝĂůƵƐƚŽŵĞƌŐƌĞĞŵĞŶƚDĞĞƚŝŶŐƐ͕ƐŝƚĞǀŝƐŝƚƐĂŶĚǁŝůůĚŽĂůůĚĂƚĂƚƌĂĐŬŝŶŐ͘ ͻ/ŶƉŚĂƐĞϯ͕ƚŚĞŶĂůLJƐƚǁŝůůŽĨĨĞƌƐƵƉƉŽƌƚĂŶĚĐŽůůĞĐƚŶĞĐĞƐƐĂƌLJĚĂƚĂĂŶĚƉŚŽƚŽƐ͘dŚĞŶĂůLJƐƚ ǁŝůůĨŝůĞĂůůĐƵƐƚŽŵĞƌĚĂƚĂ͘ ͻ/ŶƉŚĂƐĞϰ͕ƚŚĞŶĂůLJƐƚǁŝůůĂƐƐŝƐƚŝŶĞdžŝƚŵĞĞƚŝŶŐƐ͕ƌĞƉŽƌƚŝŶŐ͕ĂŶĚĐŽůůĞĐƚŝŽŶŽĨĨŝŶĂůƉĂƉĞƌǁŽƌŬ ŶĞĞĚĞĚƚŽƉƌŽĐĞƐƐƌĞďĂƚĞƐ͘ WƌŽŐƌĂŵŶĂůLJƐƚƚŽƚĂůƉƌŽũĞĐƚŚŽƵƌƐ͗ϯϬϬ dŽƚĂůWƌŽŐƌĂŵŶĂůLJƐƚĐŽƐƚ͗Ψϴ͕ϳϬϬ DĂƌŬĞƚŝŶŐ^ƉĞĐŝĂůŝƐƚ dŚĞŝŶͲŚŽƵƐĞDĂƌŬĞƚŝŶŐ^ƉĞĐŝĂůŝƐƚǁŝůůĚĞůŝǀĞƌĂůůĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶĂŶĚŽƵƚƌĞĂĐŚĨŽƌƚŚĞƉƌŽŐƌĂŵ ǀŝĂǁĞďƐŝƚĞ͕ĞŵĂŝůĂŶĚƉƌŝŶƚƉƵďůŝĐĂƚŝŽŶƐ͘ tĂƚĞƌŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶ/ŶƚĞƌŶƚŽƚĂůƉƌŽũĞĐƚŚŽƵƌƐ͗ϭϮϬ dŽƚĂůtĂƚĞƌŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶ/ŶƚĞƌŶĐŽƐƚ͗Ψϯ͕ϰϴϬ DĂƚĞƌŝĂůƐĂŶĚ^ƵƉƉůŝĞƐ • hƚŝůŝƚŝĞƐǁŝůůƵƐĞƚŚĞŐƌĂŶƚƉůĂƚĨŽƌŵ͞ŽŽŵ'ƌĂŶƚƐ͟ƚŽĐŽůůĞĐƚĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐ͕ƉƌŽũĞĐƚĚĂƚĂ͕ ĞdžƉĞŶƐĞĚŽĐƵŵĞŶƚĂƚŝŽŶĂŶĚƌĞƉŽƌƚƐ͘dŚĞĐŽƐƚŽĨĂŶĞǁƉƌŽŐƌĂŵLJĞĂƌŝƐΨϲϮϱ͘ • hƚŝůŝƚŝĞƐƉůĂŶƐƚŽŝƐƐƵĞΨϳϬ͕ϬϬϬŝŶƉƌŽũĞĐƚƌĞďĂƚĞƐƚŽĞůŝŐŝďůĞƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐŝŶϮϬϮϮ͘ dŚŝƌĚͲWĂƌƚLJ/ŶͲ<ŝŶĚŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶƐ • ůŝŐŝďůĞƉƌŽũĞĐƚƐǁŝůůďĞƌĞƋƵŝƌĞĚƚŽƐŚŽǁŵĂƚĐŚĨƵŶĚŝŶŐĞƋƵĂůƚŽƚŚĞĂŵŽƵŶƚŝƐƐƵĞĚƚŚƌŽƵŐŚ y/W͘DĂƚĐŚ&ƵŶĚŝŶŐǁŝůůĞƋƵĂůĂŵŝŶŝŵƵŵŽĨΨϳϬ͕ϬϬϬ͕ƚŚĞƚŽƚĂůƌĞďĂƚĞĂŵŽƵŶƚĨŽƌϮϬϮϮ͘ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůĂŶĚZĞŐƵůĂƚŽƌLJŽŵƉůŝĂŶĐĞŽƐƚƐ • ĂƐĞĚŽŶƚŚĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůĂŶĚZĞŐƵůĂƚŽƌLJŽŵƉůŝĂŶĐĞĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƉĞƌĨŽƌŵĞĚďLJƚŚĞůŽĐĂů KZŽĨĨŝĐĞƉĞƌŐƌĂŶƚZϭϵWϬϬϭϲϵĂǁĂƌĚĞĚƚŽƚŚĞŝƚLJŽĨ&ŽƌƚŽůůŝŶƐ͕ƚŚĞĐŽƐƚĨŽƌ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůĂŶĚZĞŐƵůĂƚŽƌLJŽŵƉůŝĂŶĐĞĞǀĂůƵĂƚŝŽŶŝƐΨϱ͕ϬϬϬ͘^ĞĞĂƚƚĂĐŚĞĚĨŽƌƉĂƐƚ ĞǀĂůƵĂƚŝŽŶďLJWĂƚƌŝĐŬDĐƵƐŬĞƌ͕'ƌĂŶƚƐKĨĨŝĐĞƌdĞĐŚŶŝĐĂůZĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞ͘ tĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚƐ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐĨŽƌ&zϮϬϮϭʹZϮϭ^ϬϬϯϬϬ ϭϰ Es/ZKEDEd>Eh>dhZ>Z^KhZ^KDW>/E WƌŽũĞĐƚŝŵƉĂĐƚƚŽƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚͲůůǁŽƌŬǁŝůůďĞĐŽŵƉůĞƚĞĚŽŶƉƌŝǀĂƚĞƉƌŽƉĞƌƚLJ ůĂŶĚƐĐĂƉĞƐĂŶĚŝƌƌŝŐĂƚŝŽŶƐLJƐƚĞŵƐ͘^ŽŵĞĞĂƌƚŚͲĚŝƐƚƵƌďŝŶŐǁŽƌŬǁŝůůŝŶĐůƵĚĞǁĂƚĞƌĞĚĂŶĚ ŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚƚƵƌĨͲŐƌĂƐƐĞƐďĞŝŶŐƌĞƉůĂĐĞĚǁŝƚŚůŽǁͲŽƌŶŽͲǁĂƚĞƌͲƵƐĞůĂŶĚƐĐĂƉŝŶŐ͕ĂƐǁĞůůĂƐ ŵŽĚŝĨLJŝŶŐŽƌƌĞƉůĂĐŝŶŐŝƌƌŝŐĂƚŝŽŶƐLJƐƚĞŵƐƚŽĂĐĐŽŵŵŽĚĂƚĞŶĞǁůŽǁͲǁĂƚĞƌƵƐĞůĂŶĚƐĐĂƉĞƐ͘ WƌŽũĞĐƚ/ŵƉĂĐƚƚŽƚŚƌĞĂƚĞŶĞĚŽƌĞŶĚĂŶŐĞƌĞĚƐƉĞĐŝĞƐͲtŚŝůĞƚŚĞƌĞŝƐŶŽĐƌŝƚŝĐĂůŚĂďŝƚĂƚŝŶƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ͛ƐĂƌĞĂ͕ĂƌĞĂƐĂůŽŶŐƚŚĞWŽƵĚƌĞZŝǀĞƌ͕ŽŶĞŽĨŽƵƌƚǁŽƉƌŝŵĂƌLJƐŽƵƌĐĞƐŽĨǁĂƚĞƌ͕ŝƐĂ ĐƌŝƚŝĐĂůŚĂďŝƚĂƚĨŽƌƚŚĞWƌĞďůĞ͛ƐDĞĂĚŽǁ:ƵŵƉŝŶŐDŽƵƐĞ͘ĞĐƌĞĂƐŝŶŐĚĞŵĂŶĚĂůŽŶŐƌĞĂĐŚĞƐŽĨ ƚŚĞƌŝǀĞƌŵĂLJŚĂǀĞŝŶĚŝƌĞĐƚŚĂďŝƚĂƚďĞŶĞĨŝƚƐĨŽƌƚŚĞŵŽƵƐĞ͘ WƌŽũĞĐƚ/ŵƉĂĐƚŽŶǁĞƚůĂŶĚƐĂŶĚƐƵƌĨĂĐĞǁĂƚĞƌƐͲ,ŽƌƐĞƚŽŽƚŚZĞƐĞƌǀŽŝƌĂŶĚƚŚĞWŽƵĚƌĞZŝǀĞƌ ďŽƚŚĨĂůůƵŶĚĞƌtũƵƌŝƐĚŝĐƚŝŽŶĂƐ͞tĂƚĞƌƐŽĨƚŚĞhŶŝƚĞĚ^ƚĂƚĞƐ͘͟tŚŝůĞƚŚĞƉƌŽũĞĐƚǁŝůůŽĐĐƵƌ ŽŶƉƌŝǀĂƚĞƉƌŽƉĞƌƚLJ͕ƚŚĞƌĞŵĂLJďĞŝŶĚŝƌĞĐƚďĞŶĞĨŝƚƐŽĨďLJƌĞĚƵĐŝŶŐůŽŶŐͲƚĞƌŵĚĞŵĂŶĚŽŶƚŚĞƐĞ ƐƵƌĨĂĐĞǁĂƚĞƌƐŽƵƌĐĞƐ͘ tŚĞŶǁĂƐƚŚĞǁĂƚĞƌĚĞůŝǀĞƌLJƐLJƐƚĞŵĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚ͍ͲdŚĞĨŝƌƐƚǁĂƚĞƌǁŽƌŬƐǁĂƐďƵŝůƚŝŶϭϴϴϯ͘ WƵďůŝĐtŽƌŬƐǁĂƚĞƌĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚǁĂƐĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚŝŶƚŚĞĞĂƌůLJϭϵϬϬƐ͕ĂĨƚĞƌŽďƚĂŝŶŝŶŐƐĞŶŝŽƌǁĂƚĞƌ ƌŝŐŚƚƐŽŶƚŚĞWŽƵĚƌĞZŝǀĞƌ͕ĞdžƉĂŶĚŝŶŐƚŚĞƐLJƐƚĞŵ͘/ŶϭϵϯϴƚŚĞĞƉĂƌƚŵĞŶƚŽĨhƚŝůŝƚŝĞƐǁĂƐ ĐƌĞĂƚĞĚ͕ĂŶĚƚŚĞĚĞůŝǀĞƌLJƐLJƐƚĞŵŚĂƐĐŽŶƚŝŶƵĞĚƚŽŐƌŽǁƚŽŵĞĞƚƚŚĞƉŽƉƵůĂƚŝŽŶ͛ƐĚĞŵĂŶĚĂƐ ŶĞĞĚĞĚ͘ WƌŽũĞĐƚ/ŵƉĂĐƚŽŶŝƌƌŝŐĂƚŝŽŶƐLJƐƚĞŵƐͲĞƉĞŶĚŝŶŐŽŶƚŚĞƉƌŽũĞĐƚ͕ŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐƚŽƉƌŝǀĂƚĞ ƉƌŽƉĞƌƚLJŝƌƌŝŐĂƚŝŽŶƐLJƐƚĞŵƐǁŝůůďĞŶĞĞĚĞĚƚŽĂĐĐŽŵŵŽĚĂƚĞƚŚĞŶĞǁůŽǁͲŽƌŶŽͲǁĂƚĞƌͲƵƐĞ ůĂŶĚƐĐĂƉŝŶŐ͘dŚĞƌĞĂƌĞŶŽƉůĂŶŶĞĚŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐƚŽƚŚĞhƚŝůŝƚŝĞƐ͛ǁĂƚĞƌƐLJƐƚĞŵ͘ WƌŽũĞĐƚ/ŵƉĂĐƚŽŶ,ŝƐƚŽƌŝĐWůĂĐĞƐͲdŚĞƌĞĂƌĞŵƵůƚŝƉůĞďƵŝůĚŝŶŐƐĂŶĚƐŝƚĞƐƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚŽŶƚŚĞ EĂƚŝŽŶĂůZĞŐŝƐƚĞƌŽĨ,ŝƐƚŽƌŝĐWůĂĐĞƐǁŝƚŚŝŶƚŚĞhƚŝůŝƚŝĞƐ͛ƐĞƌǀŝĐĞĂƌĞĂ͕ŚŽǁĞǀĞƌƉƌŽũĞĐƚƐǁŝůůŶŽƚ ŝŵƉĂĐƚƚŚĞƐĞƐŝƚĞƐ͘ WƌŽũĞĐƚ/ŵƉĂĐƚŽŶ<ŶŽǁŶƌĐŚĞŽůŽŐŝĐĂů^ŝƚĞƐͲdŚĞƌĞĂƌĞŶŽŬŶŽǁŶĂƌĐŚĞŽůŽŐŝĐĂůƐŝƚĞƐŝŶƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚĂƌĞĂ͘ WƌŽũĞĐƚ/ŵƉĂĐƚŽŶ>Žǁ/ŶĐŽŵĞŽƌDŝŶŽƌŝƚLJWŽƉƵůĂƚŝŽŶƐͲdŚĞƉƌŽũĞĐƚǁŝůůďĞŽƉĞŶƚŽĂŶLJ hƚŝůŝƚŝĞƐ͛ĐƵƐƚŽŵĞƌĂŶĚǁŝůůŶŽƚŚĂǀĞĂŶLJĚŝƐƉƌŽƉŽƌƚŝŽŶĂƚĞůLJŚŝŐŚĂŶĚĂĚǀĞƌƐĞĞĨĨĞĐƚŽŶůŽǁ ŝŶĐŽŵĞŽƌŵŝŶŽƌŝƚLJƉŽƉƵůĂƚŝŽŶƐ WƌŽũĞĐƚ/ŵƉĂĐƚŽŶ^ĂĐƌĞĚ^ŝƚĞŽƌdƌŝďĂů>ĂŶĚƐͲdŚĞƉƌŽũĞĐƚǁŝůůŚĂǀĞŶŽŝŵƉĂĐƚŽŶ/ŶĚŝĂŶƐĂĐƌĞĚ ƐŝƚĞƐŽƌƚƌŝďĂůůĂŶĚƐ͘ WƌŽũĞĐƚ/ŵƉĂĐƚŽŶƚŚĞƐƉƌĞĂĚŽĨŶŽdžŝŽƵƐǁĞĞĚƐŽƌŶŽŶͲŶĂƚŝǀĞŝŶǀĂƐŝǀĞƐƉĞĐŝĞƐͲdŚĞƉƌŽũĞĐƚ ǁŝůůŽŶůLJĂůůŽǁŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶŽĨƌĞŐŝŽŶĂůůLJĂĚĂƉƚĞĚŽƌŶĂƚŝǀĞƉůĂŶƚƐ͘^ƉƌĞĂĚŽĨŶŽdžŝŽƵƐǁĞĞĚƐĂŶĚ ŶŽŶͲŶĂƚŝǀĞŝŶǀĂƐŝǀĞƐƉĞĐŝĞƐŝƐƉƌŽŚŝďŝƚĞĚďLJ&ŽƌƚŽůůŝŶƐ>ĂŶĚͲhƐĞŽĚĞĂŶĚǁŝůůďĞĨƵƌƚŚĞƌ ĞŶĨŽƌĐĞĚƚŚƌŽƵŐŚƉƌŽũĞĐƚDŽŶŝƚŽƌŝŶŐWůĂŶƐ͕ĂŶĚƉƌŽũĞĐƚĚĞƐŝŐŶ;Ğ͘Ő͘ŵƵůĐŚŝŶŐͿ͘ tĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚƐ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐĨŽƌ&zϮϬϮϭʹZϮϭ^ϬϬϯϬϬ ϭϱ ZYh/ZWZD/d^KZWWZKs>^ hƚŝůŝƚŝĞƐĚŽĞƐŶŽƚĂŶƚŝĐŝƉĂƚĞĂŶLJƉĞƌŵŝƚƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐĂƐĂůůǁŽƌŬǁŝůůďĞĐŽŵƉůĞƚĞĚŽŶƉƌŝǀĂƚĞ ƉƌŽƉĞƌƚLJŽŶůĂŶĚƐĐĂƉĞƐĂŶĚŝƌƌŝŐĂƚŝŽŶƐLJƐƚĞŵƐ͘ >ddZ^K&WZK:d^hWWKZd >ĞƚƚĞƌƐŽĨƉƌŽũĞĐƚƐƵƉƉŽƌƚĨƌŽŵƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĞŶƚŝƚŝĞƐĂƌĞŝŶĐůƵĚĞĚŝŶƉƉĞŶĚŝdžͬƚƚĂĐŚŵĞŶƚͺͺ͗ ϭ͘ >ŽĐĂůŚŽŵĞŽǁŶĞƌƐĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶKĂŬƌŝĚŐĞs//ŚĂƐƉƌŽǀŝĚĞĚĂůĞƚƚĞƌŽĨƐƵƉƉŽƌƚƚŚĂƚƐƉĞĂŬƐ ƚŽƚŚĞŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐĂŶĚǁĂƚĞƌƐĂǀŝŶŐƐĂĨĨŽƌĚĞĚƚŽƚŚĞŵƚŚƌŽƵŐŚy/WŝŶϮϬϮϬ͘^ƵƐĂŶ 'ŝůďĞƌƚŚĂƐǁƌŝƚƚĞŶĂůĞƚƚĞƌŽŶďĞŚĂůĨŽĨKĂŬƌŝĚŐĞs//,K͘ K&&//>Z^K>hd/KE ŶŽĨĨŝĐŝĂůƌĞƐŽůƵƚŝŽŶĨƌŽŵ&ŽƌƚŽůůŝŶƐŝƚLJŽƵŶĐŝůĂŶĚƐƵƉƉŽƌƚĨƌŽŵƚŚĞůŽĐĂůtĂƚĞƌŽĂƌĚǁŝůů ďĞƉƌŽǀŝĚĞĚǁŝƚŚŝŶϯϬĚĂLJƐŽĨƚŚĞĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶĚĞĂĚůŝŶĞ͘ hE/YhEd/dz/Ed/&/Z ϬϳϴϯϲϮϱϵϳ ^ƵƐĂŶ'ŝůďĞƌƚ ϱϬϯϬ^ĂĨĨƌŽŶŽƵƌƚ &ŽƌƚŽůůŝŶƐ͕KϴϬϱϮϱ ƵƌĞĂƵŽĨZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶ &ŝŶĂŶĐŝĂůƐƐŝƐƚĂŶĐĞKƉĞƌĂƚŝŽŶƐ W͘K͘ŽdžϮϱϬϬϳD^͗ϴϰͲϮϳϴϭϱ ĞŶǀĞƌ͕KϴϬϮϮϱ ĞĂƌhŶŝƚĞĚ^ƚĂƚĞƐƵƌĞĂƵŽĨZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶtĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚŽĂƌĚDĞŵďĞƌƐ͗ dŚĞKĂŬƌŝĚŐĞsŝůůĂŐĞs//,ŽŵĞŽǁŶĞƌ͛ƐƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶĂŶĚŝƚƐƉĂƌƚŶĞƌƐĨƵůůLJƐƵƉƉŽƌƚƚŚĞŝƚLJŽĨ&ŽƌƚŽůůŝŶƐ͛ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƚŽ ƚŚĞƵƌĞĂƵŽĨZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶtĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚ͗^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐŐƌĂŶƚĨŽƌƚŚĞ&ŝƐĐĂůzĞĂƌϮϬϮϭ͘ KƵƌ,KĂŶĚƉĂƌƚŶĞƌƐ;KĂŬƌŝĚŐĞsŝůůĂŐĞs///,KĂŶĚƚŚĞKĂŬƌŝĚŐĞsŝůůĂŐĞƵƐŝŶĞƐƐWĂƌŬͿŽǁŶĂϭϬ͘ϭͲĂĐƌĞĚĞƚĞŶƚŝŽŶ ďĂƐŝŶǁŚŝĐŚŚĂƐďĞĞŶĚĞǀĞůŽƉĞĚĂƐĂƉĂƌŬ͘/ŶϮϬϭϴǁĞǁĞƌĞŶŽƚŝĨŝĞĚƚŚĂƚŽǀĞƌĂůůŽƚŵĞŶƚĨĞĞƐǁŽƵůĚďĞŐŝŶƚŽďĞ ĐŚĂƌŐĞĚƚŽŽƵƌǁĂƚĞƌƵƐĂŐĞĂŶĚĐŽƵůĚƌĞƐƵůƚŝŶĂĚĚŝƚŝŽŶĂůĂŶŶƵĂůĐŽƐƚƐŽĨĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚĞůLJΨϭϴ͕ϬϬϬ͘ƉƉĂƌĞŶƚůLJ͕ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉĞƌŝŶƐƚĂůůĞĚĂŶƵŶĚĞƌƐŝnjĞĚƚĂƉϯϬLJĞĂƌƐĂŐŽ͘ tĞŝŶǀĞƐƚŝŐĂƚĞĚŽƉƚŝŽŶƐĂŶĚƐƵƌǀĞLJĞĚĂůůƌĞƐŝĚĞŶƚƐĂŶĚƚŚĞďƵƐŝŶĞƐƐƉĂƌŬĂƐƚŽǁŚĂƚƐŽůƵƚŝŽŶƐƚŚĞLJǁŽƵůĚƐƵƉƉŽƌƚĂŶĚ ĚĞĐŝĚĞĚƚŚĂƚǁĞǁŽƵůĚĐŽŶǀĞƌƚĂƉŽƌƚŝŽŶŽĨƚŚĞƉĂƌŬŝŶƚŽŶĂƚŝǀĞŐƌĂƐƐĞƐĂŶĚdžĞƌŝĐƉůĂŶƚďĞĚƐ͘ƐǁĞĞƐƚŝŵĂƚĞĚŚŽǁ ŵƵĐŚďůƵĞŐƌĂƐƐƚƵƌĨŶĞĞĚĞĚƚŽďĞĐŽŶǀĞƌƚĞĚĂŶĚƚŚĞĐŽƐƚŽĨĚŽŝŶŐĂĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶ͕ǁĞƋƵŝĐŬůLJƌĞĂůŝnjĞĚƚŚĂƚŝƚǁĂƐĂŶ ĞdžƉĞŶƐŝǀĞƚĂƐŬ͕ĞƐƉĞĐŝĂůůLJĂƐǁĞŚĂĚƚŽĚĞĂůǁŝƚŚĂϯϬLJĞĂƌŽůĚŝƌƌŝŐĂƚŝŽŶƐLJƐƚĞŵƚŚĂƚǁŽƵůĚƌĞƋƵŝƌĞŵĂŶLJĐŚĂŶŐĞƐƚŽ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƚĞƚĞŵƉŽƌĂƌLJŝƌƌŝŐĂƚŝŽŶŽĨŶĞǁŶĂƚŝǀĞŐƌĂƐƐĞƐĂŶĚŶĞǁĚƌŝƉůŝŶĞƐƚŽǁĂƚĞƌƚƌĞĞƐĂŶĚƐŚƌƵďƐŝŶƚŚĞĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶ ĂƌĞĂƐ͘ǀĞŶƚŚŽƵŐŚĐŽŶǀĞƌƚŝŶŐƚƵƌĨǁŽƵůĚƐĂǀĞǁĂƚĞƌĂŶĚŵŽŶĞLJŝŶƚŚĞůŽŶŐƌƵŶŝƚǁĂƐŐŽŝŶŐƚŽďĞĚŝĨĨŝĐƵůƚƚŽĐŽŶǀŝŶĐĞ ŚŽŵĞŽǁŶĞƌƐĂŶĚƚŚĞďƵƐŝŶĞƐƐƉĂƌŬƚŽŝŶǀĞƐƚƐŽŵƵĐŚƚŽŐĞƚŝƚĚŽŶĞĂŶĚƚŚĂƚƐƉƌĞĂĚŝŶŐŽƵƚƚŚĞƉƌŽũĞĐƚŽǀĞƌŵƵůƚŝƉůĞ LJĞĂƌƐǁĂƐƵŶĚĞƐŝƌĂďůĞĂƐŝƚǁŽƵůĚƚĂŬĞƐĞǀĞƌĂůLJĞĂƌƐĂŶĚƚŚĞĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶĂƌĞĂƐǁŽƵůĚůŽŽŬƉƌĞƚƚLJĂǁĨƵůĚƵƌŝŶŐƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ͘tĞďĞŐĂŶƚŽƐĞĂƌĐŚĨŽƌŐƌĂŶƚŵŽŶĞLJ͘ tĞǁĞƌĞĨŽƌƚƵŶĂƚĞƚŽƌĞĐĞŝǀĞĂŐƌĂŶƚŝŶϮϬϭϵƚŽĐŽŶǀĞƌƚϭ͘ϰĂĐƌĞƐŽĨďůƵĞŐƌĂƐƐƚŽŶĂƚŝǀĞŐƌĂƐƐĞƐĨƌŽŵEŽƌƚŚĞƌŶtĂƚĞƌ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ŽƵƌĐĂůĐƵůĂƚŝŽŶƐĂŶĚƚŚŽƐĞŽĨƚŚĞĐŝƚLJ͛ƐƵƚŝůŝƚLJŐƌŽƵƉ͕ŝŶĚŝĐĂƚĞĚƚŚĂƚǁĞǁŽƵůĚƐƚŝůůůŝŬĞůLJĐŽŵĞŝŶŽǀĞƌŽƵƌ ĂůůŽƚŵĞŶƚŝŶĨƵƚƵƌĞLJĞĂƌƐŝĨǁĞĚŝĚŶŽƚĐŽŶǀĞƌƚŵŽƌĞĂĐƌĞĂŐĞ͘WůƵƐ͕ǁĞŚĂĚĂůƐŽĐƵƚďĂĐŬŽŶǁĂƚĞƌŝŶŐŽǀĞƌĂůůĂŶĚ ƌĞĂůŝnjĞĚǁĞŚĂĚĂƌĞĂůƉƌŽďůĞŵĂƌĞĂŽŶĂƐŽƵƚŚĨĂĐŝŶŐŚŝůů͕ƚŚĂƚǁĂƐĂůǁĂLJƐŐŽŝŶŐƚŽďĞĚŝĨĨŝĐƵůƚƚŽǁĂƚĞƌĞĨĨŝĐŝĞŶƚůLJ͘^Ž͕ ǁĞĂƉƉůŝĞĚĨŽƌƚŚĞyĞƌŝƐĐĂƉĞ/ŶĐĞŶƚŝǀĞWƌŽŐƌĂŵ;y/WͿ'ƌĂŶƚĨŽƌƚŚĞϮϬϮϬƐĞĂƐŽŶƐŽƚŚĂƚǁĞĐŽƵůĚĐŽŶǀĞƌƚũƵƐƚƵŶĚĞƌĂŶ ĂĐƌĞŽĨďůƵĞŐƌĂƐƐƚŽĂĐŽŵďŝŶĂƚŝŽŶŽĨŶĂƚŝǀĞŐƌĂƐƐĞƐ͕džĞƌŝĐͬŶĂƚŝǀĞƐŚƌƵďƐ͕ĂŶĚĂůĂƌŐĞĐĞĚĂƌŵƵůĐŚďĞĚ͘ZĞĐĞŝǀŝŶŐƚŚŝƐ ŐƌĂŶƚŵĞĂŶƚƚŚĂƚǁĞĐŽƵůĚĐŽŵƉůĞƚĞƚŚĞĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶƐŝŶĂƚŝŵĞůLJŵĂŶŶĞƌĂŶĚĐŽƵůĚƉƌŽǀĞƚŽƌĞƐŝĚĞŶƚƐƚŚĂƚǁĞĐŽƵůĚ ďŽƚŚŚĂǀĞĂůĂŶĚƐĐĂƉĞƚŚĂƚǁĂƐǁĂƚĞƌĞĨĨŝĐŝĞŶƚĂŶĚĂƚƚƌĂĐƚŝǀĞ͘ ƐĂƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞŽĨƚŚĞ,KĂŶĚƚŚĞ͞ƉƌŽũĞĐƚŵĂŶĂŐĞƌ͟ŽĨƚŚĞƐĞĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶƐ͕/ĐĂŶŚŽŶĞƐƚůLJƐĂLJƚŚĂƚ/ĚŽŶ͛ƚƚŚŝŶŬƚŚĞ ,KďŽĂƌĚƐŽƌƚŚĞƌĞƐŝĚĞŶƚƐǁŽƵůĚŚĂǀĞĞŵďƌĂĐĞĚƚŚŝƐƚLJƉĞŽĨĐŚĂŶŐĞŝĨŝƚŚĂĚŶŽƚďĞĞŶĨŽƌŐƌĂŶƚŵŽŶĞLJ͘dŚĞƚŽƚĂů ƉƌŝĐĞƚĂŐĨŽƌƚŚĞƐĞĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶƐǁĂƐĂďŽƵƚΨϲϬ͕ϬϬϬ͘tĞǁŽƵůĚŚĂǀĞŚĂĚƚŽĚŽĂƉŝĞĐĞŵĞĂůĂƉƉƌŽĂĐŚƚŽƚŚĞĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶƐ ƚŽƐƚĂLJǁŝƚŚŝŶĂŶĂŶŶƵĂůďƵĚŐĞƚƚŚĂƚĚŝĚŶŽƚƌĞƋƵŝƌĞƌĂŝƐŝŶŐ,KĚƵĞƐ͘/ĨǁĞŚĂĚƚƌŝĞĚƚŽŝŶĐƌĞĂƐĞĚƵĞƐ͕ƚŚĞƌĞǁĂƐĂ ĐŽŶƚŝŶŐĞŶĐLJŽĨŚŽŵĞŽǁŶĞƌƐǁŚŽǁŽƵůĚŚĂǀĞƉƌĞĨĞƌƌĞĚƚŽũƵƐƚƉĂLJŵŽƌĞĚƵĞƐĂŶĚƉĂLJƚŚĞŽǀĞƌĂŐĞĨĞĞƐƚŽŬĞĞƉƚŚĞ ĞŶƚŝƌĞƉĂƌŬŝŶďůƵĞŐƌĂƐƐ͕ǁĂƚĞƌŝŶŐůĂƌŐĞĞdžƉĂŶƐĞƐŽĨďůƵĞŐƌĂƐƐƚƵƌĨǁŝƚŚƉŽƚĂďůĞǁĂƚĞƌ͘ KƵƌƵůƚŝŵĂƚĞŐŽĂů;ĂŶĚǁĞĂƌĞĂůƌĞĂĚLJĐůŽƐĞͿŝƐƚŽƐĂǀĞƚǁŽŵŝůůŝŽŶŐĂůůŽŶƐŽĨǁĂƚĞƌĞĂĐŚLJĞĂƌĨƌŽŵŽƵƌŚŝƐƚŽƌŝĐƵƐĂŐĞ͘ dŚĞĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶƐǁĞŚĂǀĞĚŽŶĞŶŽǁƐŚŽǁĐĂƐĞǁŚĂƚŽƚŚĞƌ,KƐ͕ŚŽŵĞŽǁŶĞƌƐ͕ŽƌŽƚŚĞƌĐŽŵŵƵŶŝƚLJŐƌŽƵƉƐĐĂŶĂĐŚŝĞǀĞ ĂŶĚŚŽǁŵƵĐŚǁĂƚĞƌƚŚĞLJĐĂŶƐĂǀĞ͘EŽƌƚŚĞƌŶŽůŽƌĂĚŽŝƐŐƌŽǁŝŶŐƌĂƉŝĚůLJ͕ĂŶĚǁĂƚĞƌŝƐĂƉƌĞĐŝŽƵƐĐŽŵŵŽĚŝƚLJ͕ďƵƚ ƵŶĨŽƌƚƵŶĂƚĞůLJǁŝƚŚŽƵƚŝŶĐĞŶƚŝǀĞƐƐƵĐŚĂƐƚŚĞy/WŐƌĂŶƚ͕/͛ŵĂĨƌĂŝĚƚŚĞďĂƌƌŝĞƌƚŽĐŚĂŶŐĞŝƐƐƚŝůůƚŽŽŚŝŐŚ͘,ŽƉĞĨƵůůLJƚŚŝƐ ƉƌŽŐƌĂŵĂŶĚŽƚŚĞƌƐůŝŬĞŝƚǁŝůůĐŽŶƚŝŶƵĞƚŽƐƵƉƉŽƌƚĂŶĚĨŽƐƚĞƌƚŚĞŵƵĐŚͲŶĞĞĚĞĚĐŚĂŶŐĞƚŽǁĂƚĞƌĞĨĨŝĐŝĞŶƚůĂŶĚƐĐĂƉĞƐ͘ ^ŝŶĐĞƌĞůLJ͕ ^ƵƐĂŶ'ŝůďĞƌƚ tĂƚĞƌEŽǁůůŝĂŶĐĞͮϭϬϭϲ>ŝŶĐŽůŶůǀĚͮ^ĂŶ&ƌĂŶĐŝƐĐŽ͕ϵϰϭϮϵͮϰϭϱ͘ϯϲϬ͘Ϯϵϵϵ ǁǁǁ͘ǁĂƚĞƌŶŽǁ͘ŽƌŐ DĂƌĐŚϭϴ͕ϮϬϮϭ ĂŵŝůůĞĂůŝŵůŝŵdŽƵƚŽŶ ĐƚŝŶŐŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞƌ ƵƌĞĂƵŽĨZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶ ϭϴϰϵ^ƚƌĞĞƚEt tĂƐŚŝŶŐƚŽŶϮϬϮϰϬͲϬϬϬϭ ^ƵďũĞĐƚ͗ ^ƵƉƉŽƌƚĨŽƌŝƚLJŽĨ&ŽƌƚŽůůŝŶƐ͛ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶĨŽƌtĂƚĞƌ^DZd'ƌĂŶƚ͗yĞƌŝƐĐĂƉĞ/ŶĐĞŶƚŝǀĞ WƌŽŐƌĂŵ ĞĂƌĞƉƵƚLJŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞƌdŽƵƚŽŶ͗ KŶďĞŚĂůĨŽĨtĂƚĞƌEŽǁůůŝĂŶĐĞ͕/ĂŵƉůĞĂƐĞĚƚŽƐƵďŵŝƚƚŚŝƐůĞƚƚĞƌŝŶƐƵƉƉŽƌƚŽĨƚŚĞŝƚLJŽĨ&ŽƌƚŽůůŝŶƐ͛ yĞƌŝƐĐĂƉĞ/ŶĐĞŶƚŝǀĞWƌŽŐƌĂŵƵŶĚĞƌƚŚĞh͘^͘ƵƌĞĂƵŽĨZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶ͛ƐtĂƚĞƌ^DZd^ŵĂůůͲ^ĐĂůĞtĂƚĞƌ ĨĨŝĐŝĞŶĐLJWƌŽũĞĐƚƐ͘tĂƚĞƌEŽǁůůŝĂŶĐĞ͕ĂŶĂƚŝŽŶĂůŶĞƚǁŽƌŬŽĨůŽĐĂůǁĂƚĞƌůĞĂĚĞƌƐƐƵƉƉŽƌƚŝŶŐƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ǁĂƚĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚŵĞĂƐƵƌĞƐ͕ŚĂƐƉĂƌƚŶĞƌĞĚǁŝƚŚƚŚĞŝƚLJŽĨ&ŽƌƚŽůůŝŶƐ͛ǁĂƚĞƌĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚĨŽƌƚŚĞƉĂƐƚ ƐĞǀĞƌĂůLJĞĂƌƐƚŽƐƵƉƉŽƌƚ͕ĂŶĚůĞĂƌŶĨƌŽŵ͕ƚŚĞŝƌĞdžƚĞŶƐŝǀĞǁĂƚĞƌĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJŝŶŝƚŝĂƚŝǀĞƐ͘ ŽůŽƌĂĚŽ͛ƐƉŽƉƵůĂƚŝŽŶŝƐĞdžƉĞĐƚĞĚƚŽĚŽƵďůĞďLJϮϬϱϬ͕ƚŚĞƌĞďLJƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚůLJŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐĞdžƉĞĐƚĞĚǁĂƚĞƌ ĚĞŵĂŶĚ͘ǀĞŶǁŝƚŚƉĂƐƐŝǀĞĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶƉƌŽŐƌĂŵƐ;Ğ͘Ő͕͘ĐŽĚĞƵƉĚĂƚĞƐĂŶĚŝŶĐƌĞĂƐĞĚĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJŝŶŶĞǁ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐͿ͕ĂĐƚŝǀĞĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶƉƌŽŐƌĂŵƐĂƌĞĞƐƐĞŶƚŝĂůƚŽĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐƚŚŝƐƐƵƉƉůLJͲĂŶĚͲĚĞŵĂŶĚŐĂƉ͘ tŚŝůĞŵĂŶLJĐŝƚŝĞƐĂŶĚƵƚŝůŝƚŝĞƐŚĂǀĞĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚƐŵĂůůͲƐĐĂůĞƌĞƐŝĚĞŶƚŝĂůĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJƉƌŽŐƌĂŵƐ͕&ŽƌƚŽůůŝŶƐŝƐ ŽŶĞŽĨǀĞƌLJĨĞǁŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐŝŶŽůŽƌĂĚŽĂŶĚĂĐƌŽƐƐƚŚĞtĞƐƚĞƌŶh͘^͘ŝŵƉůĞŵĞŶƚŝŶŐĐŽŵŵĞƌĐŝĂůͲƐĐĂůĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJƉƌŽŐƌĂŵƐ͘/ƚŝƐŽŶĞŽĨĞǀĞŶĨĞǁĞƌĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐƚŚĂƚƐƵƉƉŽƌƚůĂƌŐĞͲƐĐĂůĞƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ŽĨĞdžŝƐƚŝŶŐůĂŶĚƐĐĂƉĞƐ͘ĞƐƉŝƚĞƚŚĞƐƚƌŽŶŐŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚŶĞĞĚ͕ĂŶĚŐƌŽǁŝŶŐŝŶƚĞƌĞƐƚĨƌŽŵƚŚĞĐŽŵŵƵŶŝƚLJ͕ ďƵƐŝŶĞƐƐĞƐĂŶĚŚŽŵĞŽǁŶĞƌƐ͛ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ;,KƐͿĨĂĐĞůĂƌŐĞĨŝŶĂŶĐŝĂůďĂƌƌŝĞƌƐƚŚĂƚŝŶŚŝďŝƚƚŚĞŵĨƌŽŵ ŵĂŬŝŶŐƚŚĞƐǁŝƚĐŚƚŽŵŽƌĞǁĂƚĞƌͲǁŝƐĞůĂŶĚƐĐĂƉĞƐǁŝƚŚŽƵƚƌĞďĂƚĞŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐ͘ &ŽƌƚŽůůŝŶƐhƚŝůŝƚŝĞƐ͛ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůyĞƌŝƐĐĂƉĞ/ŶĐĞŶƚŝǀĞWƌŽŐƌĂŵŚĞůƉƐĐůŽƐĞƚŚĞƐƵƉƉůLJͲĂŶĚͲĚĞŵĂŶĚŐĂƉďLJ ĚĞĐƌĞĂƐŝŶŐŽƵƚĚŽŽƌǁĂƚĞƌƵƐĞƚŚƌŽƵŐŚĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶƚŽǁĂƚĞƌĞĨĨŝĐŝĞŶƚƵƌďĂŶůĂŶĚƐĐĂƉĞƐ͕ǁŚŝůĞĂůƐŽĐƌĞĂƚŝŶŐ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐƚŚĂƚĞŶĐŽƵƌĂŐĞƐƵĐĐĞƐƐĨƵůĨƵƚƵƌĞůĂŶĚƐĐĂƉĞƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƚŝŽŶƐƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚƚŚĞ^ƚĂƚĞŽĨŽůŽƌĂĚŽ͘ WƌŽũĞĐƚƐĂĐŚŝĞǀĞǁĂƚĞƌĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶďLJƐƵƉƉŽƌƚŝŶŐĐŽŵŵƵŶŝƚLJͲĞŶĂďůĞĚůĂŶĚƐĐĂƉĞĐŚĂŶŐĞƐƚŚĂƚƌĞĚƵĐĞ ǁĂƚĞƌƵƐĞ͕ŝŶĐƌĞĂƐĞƌĞƐŝůŝĞŶĐLJƚŽĐůŝŵĂƚĞĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ͕ĂŶĚĞŶŚĂŶĐĞƵƌďĂŶůĂŶĚƐĐĂƉĞƐ͘ tĞďĞůŝĞǀĞƚŚĂƚ&ŽƌƚŽůůŝŶƐ͛ƉƌŽƉŽƐĂůĂĚǀĂŶĐĞƐƚŚĞŐŽĂůƐŽĨƚŚĞtĂƚĞƌ^DZd^tWƉƌŽŐƌĂŵƚŽĐŽŶƐĞƌǀĞ ĂŶĚƵƐĞǁĂƚĞƌŵŽƌĞĞĨĨŝĐŝĞŶƚůLJ͕ǁŚŝĐŚǁŝůůĨƵƌƚŚĞƌďŽůƐƚĞƌƚŚĞŝƌǁĂƚĞƌƐƵƉƉůLJƌĞůŝĂďŝůŝƚLJƚŽŚĞůƉŵĞĞƚĨƵƚƵƌĞ ĚĞŵĂŶĚƐ͘&ŽƌƚŚĞƐĞƌĞĂƐŽŶƐ͕ǁĞƵƌŐĞLJŽƵƌĨĂǀŽƌĂďůĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶŽĨƚŚĞŝƌĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶĨŽƌƚŚĞyĞƌŝƐĐĂƉĞ /ŶĐĞŶƚŝǀĞWƌŽŐƌĂŵ͘WůĞĂƐĞĚŽŶŽƚŚĞƐŝƚĂƚĞƚŽůĞƚŵĞŬŶŽǁŝĨLJŽƵŚĂǀĞĂŶLJƋƵĞƐƚŝŽŶƐŽƌǁŽƵůĚůŝŬĞƚŽĚŝƐĐƵƐƐ͘ tĂƚĞƌEŽǁůůŝĂŶĐĞͮϭϬϭϲ>ŝŶĐŽůŶůǀĚͮ^ĂŶ&ƌĂŶĐŝƐĐŽ͕ϵϰϭϮϵͮϰϭϱ͘ϯϲϬ͘Ϯϵϵϵ ǁǁǁ͘ǁĂƚĞƌŶŽǁ͘ŽƌŐ ^ŝŶĐĞƌĞůLJ͕ LJŶƚŚŝĂ<ŽĞŚůĞƌ͕džĞĐƵƚŝǀĞŝƌĞĐƚŽƌ tĂƚĞƌEŽǁůůŝĂŶĐĞ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igitally signed by MATTHEW REICHERT Date: 2020.05.08 14:17:25 -06'00'